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2010注会考试资料——财务成本管理第一章财务管理概述第一节财务管理的内容一、企业的组织形式任何组织都需要财务管理，但是营利性组织与非营利组织的财务管理有较大区别。本教材讨论的是营利性商业机构的财务管理，即企业财务管理。典型的企业组织形式有三种：个人独资企业、合伙企业以及公司制企业。公司制企业具有以下优点：（1）无限存续；（2）容易转让所有权；（3）有限债务责任。公司制企业的缺点：（1）双重课税；（2）组建公司的成本高；（3）存在代理问题。三种形式的企业组织中，个人独资企业占企业总数的比重很大，但是绝大部分的商业资金是由公司制企业控制的，因此财务管理通常把公司理财作为讨论的重点。除非特别指明，本教材讨论的财务管理均指公司财务管理。二、财务管理的内容企业的基本活动可以分为投资、筹资和股利分配三个方面。由于投资活动分为长期投资和短期投资，筹资活动也分为长期筹资和短期筹资，这样财务管理的内容可以分为五个部分：长期投资、短期投资、长期筹资、短期筹资和股利分配。由于短期投资和短期筹资，属于日常管理活动，可以合并在一起，称之为营运资本管理。由于利润分配决策同时也是利润留存决策即内部筹资决策，可以视为长期筹资的一部分。因此，为了便于表述，我们把财务管理的内容分为三个部分：长期投资、长期筹资和营运资本管理。内容涵义特点主要解决的问题长期投资长期投资，是指企业对经营性固定资产的投资。1.投资的主体是企业；2.投资的对象是经营性资产；3.投资的目的是获取经营活动所需的实物资源。现金流量的规模（期望回收多少现金）、时间（何时回收现金）和风险（回收现金的可能性如何）。长期投资现金流量的计划和管理过程，称为资本预算。长期筹资长期筹资是指筹集和管理企业的长期资金。1.筹资的主体是企业；2.筹资的对象是长期资金；3.筹资的目的是满足企业长期资金需要。长期筹资决策的主要问题有资本结构决策、债务结构决策和股利分配决策。营运资本管理由于短期投资和短期筹资，属于日常管理活动，可以合并在一起，称之为营运资本管理。营运资本管理分为营运资本投资和营运资本筹资两部分。营运资本投资管理主要是制定营运资本投资政策，决定分配多少资金用于应收账款和存货、决定保留多少现金以备支付，以及对这些资金进行日常管理。营运资本筹资管理主要是制定营运资本筹资政策，决定向谁借入短期资金，借入多少短期资金，是否需要采用赊购融资等。三、财务管理的职能财务管理的职能包括财务决策（项目计划）、财务计划（期间计划）和财务控制。财务决策是指有关投资、筹资和营运资本管理的决策。财务决策的过程，一般可分为四个阶段，这四个阶段并不是按顺序一次完成的，经常需要返回到以前的阶段。财务计划分为长期计划和短期计划。财务控制和财务预算有密切联系，预算是控制的重要依据，控制是执行预算的手段，它们组成了企业财务管理循环。第二节财务管理的目标一、财务目标的不同观点及其优缺点（一）利润最大化观点：利润代表了企业新创造的财富、利润越多则说明企业的财富增加得越多、越接近企业的目标。缺点：（1）没有考虑利润的取得时间；（2）没有考虑所获利润和投入资本额的关系；（3）没有考虑获取利润和所承担风险的关系。（二）每股盈余最大化优点：把企业的利润和股东投入的资本联系起来考察。存在以下缺陷：（1）没有考虑每股盈余取得的时间性；（2）没有考虑每股盈余的风险性。（三）股东财富最大化1.股东财富的衡量股东财富=股东权益的市场价值=股数×股价股东财富的增加=权益的市场增加值=股东权益的市场价值-股东投资资本2.股价的升降，代表了投资大众对公司价值的客观评价。股价以每股价格表示，反映了资本与获利之间的关系；股价受预期每股盈余的影响，反映了每股盈余大小及取得的时间；股价受企业风险大小的影响，可以反映每股盈余的风险。【提示1】在股东投资资本不变的情况下，股价上升可以反映股东财富的增加，股价下跌可以反映股东财富的减损，此时股价最大化与增加股东财富具有同等意义。3.企业价值最大化是不是股东财富最大化？企业价值的增加，是由于权益价值增加和债务价值...