投资活动现金流量第二章财务报表分析一、管理用财务报表（一）管理用资产负债表净经营资产净负债+所有者权益所有者权益（二）管理用利润表管理用利润表项目本年金额上年金额经营活动：一、营业收入减：各种经营成本费用税前经营利润减：经营利润所得税税后经营净利润(A)金融活动：税前利息费用减:利息费用抵税税后利息费用(B)税后净利润合计(A-B)【提示】式中利息费用=财务费用-金融资产的公允价值变动收益-投资收益中的金融收益+减值损失中的金融资产的减值损失。（三）管理用现金流量表剩余流量法（从实体现金流量的来源分析）融资现金流实体现金流量=股权现金流量+债务现金流量净金融负债（净负债）金融负债减：金融资产经营营运资本经营性流动资产减：经营性流动负债净经营性长期资产经营性长期资产减：经营性长期负债企业实体现金流量=税后经营净利润+折旧与摊销—经营营运资本净增加-净经营长期资产总投资营业现金（毛）流量量法（从实体现金流量的去向析）其中：（1）股权现金流量=股利-股权资本净增加=股利-股票发行（或+股票回购）（2）债务现金流量=税后利息-净债务增加（或+净债务减少）【多项选择题】下列项目中属于金融资产的有（）。A.应收利息B.应收长期权益性投资的股利C.持有至到期投资D.应收短期权益性投资的股利【答案】ACD【解析】权益性项目一般均属于经营，只有短期权益投资是例外。【多项选择题】下列表述中正确的有（）。A.产权比率为3/4，则权益乘数为4/3B.在编制调整利润表时，债权投资利息收入不应考虑为金融活动的收益C.净金融负债等于金融负债减去金融资产，在数值上它等于净经营资产减去股东权益D.从增加股东收益来看，净经营资产净利率是企业可以承担的税后借款利息的上限【答案】CD【解析】产权比率=负债/所有者权益，权益乘数=1+产权比率=7/4,A错误；债券投资的利息收入属于金融损益，B错误；净经营资产=净金融负债+股东权益，所以净金融负债=净经营资产－股东权益,C正确；净经营资产净利率大于税后利息率时，经营差异率才会大于0，D正确。二、管理用财务报表分析（一）改进的财务分析体系的核心公式（二）使用连环代替法测定各因素的影响程度各影响因素（净经营资产利润率A、税后利息率B和净财务杠杆C）对权益净利率变动的影响。基数:F=A0+(A0-B0)×C0（1）替代A因素A1+(A1-B0)×C0（2）替代B因素A1+(A1-B1)×C0（3）替代C因素A1+(A1-B1)×C1（4）（2）－（1）：由于净经营资产利润率（A）变动对权益净利率的影响（3）－（2）：由于税后利息率（B）变动对权益净利率的影响（4）－（3）：由于净财务杠杆（C）变动对权益净利率的影响【单项选择题】由杜邦财务分析体系可知，权益净利率等于资产净利率乘以权益乘数（）。A.企业的负债程度越高，权益净利率就越大B.企业的负债程度越高，权益净利率就越小C.经营差异率大于0时，企业的负债程度越高，权益净利率就越大D.经营差异率大于0时，企业的负债程度越高，权益净利率就越小【答案】C【解析】本题的主要考核点是杜邦财务分析体系。由杜邦财务分析体系可知，权益净利率等于资产净利率乘以权益乘数。因此，在资产净利率不变的前提下，权益净利率与权益乘数呈同向变化。该题的错误在于缺少资产净利率是否发生变化的假设，因为如果资产净利率下降的幅度大于权益乘数提高的幅度，尽管企业的负债程度提高，但权益净利率可能保持不变或变大。此外按照改进的杜邦分析体系，权益净利率=净经营资产利润率＋（净经营资产利润率-税后利息率）×净财务杠杆，可见只有当净经营资产利润率高于税后利息率，提高负债比重，权益净利率才能提高。【单项选择题】若企业2009年的经营资产为700万元，经营负债为200万元，金融资产为100万元，金融负债为400万元，则该企业的净财务杠杆为（）。A.2B.2.5C.1.5D.3【答案】C【解析】净经营资产＝700－200＝500万元净负债＝400－100＝300万元所有者权益＝500－300＝200万元净财务杠杆＝300/200＝1.5【多项选择题】下列关于杠杆贡献率的确定正确的是（）。A.杠杆贡献率=（净经营资产利润率-税后利息率）×净财务杠杆B.杠杆贡献率=权益净利率－净经营资产利润率C.杠杆贡献率=经营...
