当前国家宏观经济政策走向及城投公司的发展作者：王洪强一、城投公司的概念和定位城投公司：首先是按照《公司法》成立的国有投资控股公司，是城市资产市场化的载体，受城市政府授权或委托，统一负责城市资产投资和经营活动，担负着城市资产优化配置和保值增值的责任。城投公司成立的出发点：彻底改变计划经济条件下政府既是城市建设的决策者，又是城市建设的投资者，既是城市建设的经营者，也是城市建设的管理者的不合理格局。将城市建设中的政府行为转变为企业行为，结束城建基础设施投资与经营中的权责不分，政企不分的现象。真正按市场经济的要求建立城市建设的投融资体制。城市基础设施项目可以划分为三种类型：（一）是经营性项目，即具有收费能力并可取得合理利润，具有还贷能力的项目。这类项目可通过市场进行有效配置，如市政收费道路和桥梁等。(二)是准经营性项日，即收费偏低、无法完全收回投资，难以完全靠自身积累自我发展的项目。这类项目附带部分公益性，要通过政府适当贴息或政策优惠维持运营，如供水、供气、教育产业化、轻轨系统等。(三)是非经营性项目，即产品或服务无偿提供、无回报的公益性项目，建设这类项目是为了获取社会效益和环境效益，市场调节难以对此起作用。城建项目的筹资形式三大类：（1）政府投入型（城建税费等财政预算内收入，各级财政补助）（2）项目直接融资型（证券市场，特许权经营等）（3）项目间接融资型（国内外银行贷款）经营性项目：直接融资为主，间接融资为辅。①证券市场融资②民间资本和外资③特许权招标融资。准经营性项目：间接融资和直接融资。可考虑把无偿使用，改成有偿使用。非经营性项目：政府投入。二、城投公司发展中存在的问题1、企业的定位不明晰。产权、经营权、收益权的脱节和不统一。按市场经济发展的要求：城投公司应该是：“产权明晰、权责分明、政企分开、管理科学”的现代企业制度城市城建基础设施项目的决策、融资、建设、经营和管理又由政府的不同部门来执行,所以难以形成真正意义上的、符合风险－收益一体化要求的投融资主体。各地城投公司是介于行政、事业、企业性质之间的混合体(尽管名义上是国有独资企业)。2、融资渠道单一，负债居高不下。由政府投入的城建资产运营权没有得到充分落实，引起城投公司融资功能不够完善，对外融资多以银行的长短期商业贷款等负债方式进行。由于一些城建项目收益不高，不能尽快收回投资，再有新项目上马，还要继续向银行贷款。引起城投公司资产负债率越来越高，债务偿还难以保证，对城投公司的可持续发展也是一定的威胁。3、资金回收周期太长，使用效率低下。4、一些地方政府“两重、两轻”。重建设、轻经营；重形象，轻管理。5、城投公司与政府职能部门的关系有些地方还不顺。三、国家宏观调控政策出台的原因1、《国务院关于投资体制改革的决定》没有得到很好的贯彻落实，或效果不明显。2、近一段时间，固定资产投资增长过快、货币信贷投放过多，结构性矛盾突出。四、现阶段宏观调控的具体措施上半年宏观调控措施：严控信贷“闸门”4月25日，国家发改委、财政部、建设部、中国人民银行和银监会五部委联合发布《关于加强宏观调控，整顿和规范各类打捆贷款的通知》，紧急规范各类“打捆贷款”，旨在制止政府违规担保及商业银行向各级政府部门的贷款授信，解除曾经备受好评的“银政联姻”，信贷闸门再次收紧。4月27日央行召集政策性银行、国有商业银行、股份制商业银行及部分人民银行分支机构召开了“窗口指导”会议，要求各银行注意把握信贷投放进度，改进金融服务。五、宏观政策出台对城投公司发展的影响利率上调、从严土地管理、从严控制新开工项目、整顿和规范各类打捆贷款等一系列宏观调控措施的出台，表明了政府已经认识到了经济增长过热，着手进行调控。但是从目前的措施和城投公司经验的现状来看，这些措施在短时间内难以产生明显的效果，如果没有后续的措施出台，估计不会对城投公司的发展产生深远的影响。六、城投公司战略调整的方向措施战略调整方向：（一）加大城市建设投融资体制改革的力度，积极开拓政府的信用融资渠道，将社会资金引入城建领域，开成“政府引...
