摘要：我国工、中、建、交四家国有商业银行已先后完成股份制改造，但其公司治理结构尚欠规范和科学，资产质量基础还比较脆弱，经营理念和管理体制变革不大，传统的绩效考评机制仍在发挥主导作用。应建立相互监督制衡、高效运转的公司治理架构，实行以经济增加值(EVA)为核心的绩效考评体制和财务资源配置方式，股权结构应逐渐变革为“汇金+战略投资者+公众”，并不断满足各种投资者合理投资需求。关键词：国有商业银行；股份制改革；公司治理结构；股权结构Abstract：China’sfourstate-ownedcommercialbankshavecompletedthereformoftheshareholdingsystem，whichispubliclylistedinthesecuritiesexchangemarket.Butthecorporategovernancestructureisnotscientific，thequalityofassetsisnotgoodenough，theconceptofmanagementandinstitutionalreformisnotinplacecompletely.Thetraditionalmachanismofperformanceassessmentstillplaytheimportantrole.Anintitutionalgovernanceframeworkofinter-monitoringandhighefficiencyshouldbesetuptomaximizetheprofitsofinvestors，suchastheassessmentmachanismcenteredoneconomicvalue-addedandallocationformoffinancialresourses，andtheshareholderingstructurebasedonmoneygram+strategicinvestors+publiccommunities，etc.Keywords：state-ownedcommercialbanks；shareholdingreform；corporategovernancestructure；shareholdingstructure自2003年底始，我国国有商业银行依次开始实施股份制改造，着力实行公司治理结构，其改革目标和最终目的是建立现代金融企业制度，成为具有国际竞争力的世界一流商业银行。目前，中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行(以下简称工、农、中、建、交)五家国有大型商业银行，除农行的股改尚在进一步运筹论证、有待适时启动外，工、中、建、交四行在国家统一安排和部署下，通过财务重组、建立现代公司治理结构框架、引进战略投资者等，已先后完成了股份制改造，成为境内外公开上市的股份有限公司，转变为国有控股商业银行。本文就上述四大国有商业银行具体股改内容的差异，股改上市后仍存在的问题以及应当采取哪些与之相适应的措施来加以改进等进行分析与思考。一、各国有商业银行股份制改革的差异性1.注资方式不同政府通过注资的形式改善商业银行的资本结构，以救助和支持商业银行是美国、日本等西方发达国家通常采取的方式。我国国有商业银行股份制改革，也沿用了这一形式。但根据“一行一策”原则，对各行的注资方式却有所不同。工商银行注资150亿美元(约折合1240亿人民币，当时汇率)，连同原财政部拨入的1240亿元人民币共同构成了工商银行的核心资本2480亿元，汇金(中央汇金投资有限责任公司)与财政两家各持50%的国有股份。中行和建行两行动用的是改制前的资本金和拨备来冲销损失类贷款，所有者权益正好能冲销损失类贷款，然后由中央汇金投资有限公司注入450亿美元(约折合3744亿人民币，当时汇率)，汇金独家持有100%的国有股份。之所以在对工行注资时未采用单一的外汇储备注资的模式，主要是因为工行规模庞大，单一动用外汇储备予以注资需要巨额数量才能全部解决问题，由此必须考虑汇率变动风险。据财政部金融司测算，中、建两行的外汇资本金，当汇率每贬值10%，对资本充足率的影响将达到1%~2%。对银行来说，单一币种资本风险很大，因此，工行注资就未沿用中、建两行的方式。至于交通银行股改中的注资方式则与工商银行大体相同。王家华：国有商业银行股份制改革实践与思考2.不良资产剥离方式不一对于损失类贷款的处置，中、建、交三行采取的是一次性核销方式，工行则是进入汇金公司和财政部“特别共管基金”账户，由财政承担，由未来分红和所得税进行逐年支付，并发行年收益3%的凭证，“拿时间换现金”。这一安排的优点在于不需要立刻动用资金核销，有点类似用未来收入“分期付款”。中行、建行与交行的一次性核销方案曾被认为虽增加了当时的改革成本，但同时也减少了财政的隐形负债。由此可见，不同方式各有优缺点。对于可疑类贷款的处置，中、建两行采取的是同一方...
