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证券投资分析报告兖州煤业「600188」2009年12月18日星期五目录1.宏观经济分析………………………………………………………………………11.1概述…………………………………………………………………………….….11.2经济指标…………………………………………………………………………..….11.2.1GDP及经济周期…………………………………………………………………11.2.2通胀率………………………………………………………………………...…21.2.3利率………………………………………………………………………………31.2.4煤炭进出口及汇率………………………………………………………………31.3政策因素………………………………………………………………………………41.3.1货币政策…………………………………………………………………………41.3.2积极的财政政策…………………………………………………………………51.3.3国家产业政策……………………………………………………………………52行业分析……………………………………………………………………………….…62.1行业的市场结构分析…………………………………………………………………..62.1.1厂商数目………………………………………………………………………….62.1.2产品差异程度……………………………………………………………………62.1.3个别厂商控制价格程度………………………………………………………….72.1.4厂商进入行业难易程度……………………………………………………….…72.2行业生命周期分析………………………………………………………………..…72.3经济周期与行业分析……………………………………………………………….102.4行业竞争性分析…………………………………………………………………..…142.5行业变动的影响因素……………………………………………………………….172.5.1行业的历史状况…………………………………………………………………172.5.2技术变化对行业的影响…………………………………………………………182.5.3社会倾向对行业的影响…………………………………………………………192.5.4政府干预因素的影响……………………………………………………………202.5.5相关行业变动因素的影响…………………………………………………….…203公司分析………………………………………………………………………………….213.1行业排名………………………………………………………………………………213.1.1市场表现……………………………………………………………………...…21…3.1.2公司规模…………………………………………………………………………213.1.3财务状况…………………………………………………………………………213.1.4估值水平…………………………………………………………………………213.2偿债能力分析………………………………………………………………………..223.2.1司近期偿债能力分析……………………………………………………………223.2.2同行业对比………………………………………………………………………2313.3财务结构分析………………………………………………………………………..253.3.1股东权益分析……………………………………………………………………263.3.2资产负债率分析…………………………………………………………………263.3.3长期负债率分析………………………………………………………………….263.3.4固定比率分析……………………………………………………………………273.4经营效率分析…………………………………………………………………………273.5盈利能力分析……………………………………………………………………..….293.5.1本公司盈利能力分析………………………………………………………….…293.5.2同行业盈利能力分析对比…………………………………………………….….293.6现金流量分析…………………………………………………………………………313.7投资收益分析……………………………………………...