财务与会计·闫华红基础班·第五章(4)VIP免费

第1页共10页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第1页共10页第五章投资管理第四节固定资产投资管理三、投资决策分析常用的方法（一）不考虑资金时间价值的评价方法1.投资回收期法定义投资回收期是指收回全部投资所需要的期限。计算方法（1）满足特殊条件下的简便算法（投资初始一次投资，各年净现金流量相等）投资回收期（年）＝投资总额/年现金净流量（2）若各年现金净流量不相等：设n是足以收回原始投资额的前一年评价标准投资回收期一般不能超过固定资产使用期限的一半，多个方案中则以投资回收期最短者为优。【教材例8】某企业有甲、乙两个投资方案，甲方案需要投资4500万元，设备使用6第2页共10页第1页共10页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第2页共10页年，每年现金净流量为2500万元；乙方案需要投资4000万元，设备使用7年，每年现金净流量为1600万元。计算甲、乙两个投资方案的投资回收期并判断选择投资方案。由于甲、乙方案每年现金净流量相等，则投资回收期为：甲方案的投资回收期=4500／2500=1.8(年)乙方案的投资回收期=4000／1600=2.5(年)从计算结果看，甲方案的投资回收期比乙方案的投资回收期短，所以选择甲方案。【教材例9】某企业计划投资一个项目，需要投资10000万元，现有甲、乙两个投资方案，有关资料见表5-1。表5-1单位：万元使用期间(年)甲方案各年现金净流量甲方案年末累积现金净流量乙方案各年现金净流量乙方案年末累积现金净流量160006000002500011000200020003300014000600080004200016000800016000两个方案的现金流量不相等，投资回收期为：甲方案的投资回收期=1+10000−60005000=1+40005000=1.8(年)乙方案的投资回收期=3+10000−80008000=3+20008000=3.25(年)从计算结果看，甲方案的投资回收期比乙方案的投资回收期短，所以选择甲方案投资。第3页共10页第2页共10页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第3页共10页【例题·单项选择题】甲公司拟投资购买－价值为600万元的大型生产设备(无其他相关税费)。购入后立即投入使用，每年可为公司增加利润总额120万元；该设备可使用5年，按年限平均法计提折旧，期满无残值。若该公司适用企业所得税税率为33%，无纳税调整事项。则该投资项目的静态投资回收期为()年。(2007年)A.2.50B.2.99C.4.50D.5.00【答案】B【解析】投资回收期=投资总额／年现金净流量=600/[120×(1-33%)+600／5]=2.99(年)2.投资回收率法定义投资回收率是年均现金净流量与投资总额的比率。计算方法投资回收率＝年均现金净流量÷投资总额评价标准通过比较各方案的投资回收率，选择投资回收率最高的方案。用例8的资料，可计算投资回收率如下：甲方案的投资回收率=(2500÷4500)×100％=55.5％乙方案的投资回收率=(1600÷4000)×100％=40％用例9的资料，可计算投资回收率如下：甲方案的投资回收率=(16000÷4)÷10000×100％=40％乙方案的投资回收率=(16000÷4)÷10000×100％=40％这个结论与使用投资回收期法得出的结论不一致。【提示】利用投资回收率指标有时可能得出与投资回收期不一致的情况。原因在于投资回收期指标只考虑回收期满以前的流量，不考虑回收期满以后的流量，只能衡量流动性不能衡量盈利性。投资回收率要考虑全部的净现金流量。第4页共10页第3页共10页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第4页共10页（二）考虑资金时间价值的评价方法（1）净现值法定义净现值是指投资项目现金流入量减去现金流出量的净额的现值。计算方法净现值=项目投资后各年现金净流量的现值合计-原始投资现值=项目各年净现金流量的现值评价标准净现值为正数的方案是可取的，否则是不可取的。多个方案中，应选择净现值最大的方案投资。【教材例10】利用例7资料，企业的资金成本为14％，计算净现值为：由于各年现金净流量相等，可以按照年金现值的方法计算如下：净现值=18.2×PVAl4％，5-35=18.2×3.433-35=27.4806(万元)该项目的净现值大于零，方案可以实施。【例题·单项选择题】甲企业拟新增一投资项目，年初一次性投资500万元，可使用年限为3年...