目录第三章私募股权投资................................................................................................1第一节私募股权投资概述..............................................................................1一、私募股权投资的概念.......................................................................1二、私募股权基金的来源和运用.........................................................11三、私募股权投资在全球的发展.........................................................14第二节股权投资要点....................................................................................20一、私募股权投资流程概况.................................................................20二、私募股权投资的一般程序.............................................................23第三节私募股权投资的形式........................................................................36一、创业投资........................................................................................36二、收购基金........................................................................................40三、夹层融资........................................................................................42四、重振资本........................................................................................43五、上市后私募投资............................................................................43第四节私募股权投资收益............................................................................44一、私募股权投资价值.........................................................................44二、私募股权基金的绩效测量.............................................................57三、私募股权投资的退出机制.............................................................61第五节私募股权的风险................................................................................66一、私募股权经营中的风险.................................................................66一、私募股权基金的内在风险控制机制.............................................68二、私募股权的风险控制方法.............................................................69第三章私募股权投资第一节私募股权投资概述一、私募股权投资的概念私募股权投资（PrivateEquity），简称PE，是一种社会化的投资工具。从投资方式和投资目的来看，是指通过非公开募集形式对非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售股权获利。它既是一种金融工具，又是一种投融资后的权益表现形式。作为一种融资渠道，私募股权投资与公司债券、贷款、股票等具有“融资”同质性。但其本质主要体现在：第一，私募股权投资不是一种负债式的金融工具，这与股票等相似，但与债务属性的公司债券、贷款等有本质区别。因而从法律的角度讲，私募股权投资体现的不是债权债务关系。第二，私募股权投资在融资模式方面属于私下募集(PrivatePlacement)，这与银行贷款等相似，但与公开发行（PublicOffering）的公司债券、股票等有本质区别；第三，私募股权投资主要是投资于尚未IPO（首次公开募股）的企业而产生的权益；第四，私募股权投资一般不能在股票市场上自由地交易。总之，私募股权是股权的一种,既能发挥融资功能，又能代表投资权益。(一)概述1.私募股权投资的定义私募股权投资起源于美国，至今已有100多年的历史。在美国它有严格的定义：广义的私募股权投资可以涵盖企业首次公开发行前（Pre-IPO）各阶段的权益投资。即对处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期和首次公开发行前各个时期企业所进行的投资，相关资本按照投资阶段可划分为风险...
