第十三讲衍生证券课件•衍生证券概述•常见衍生证券介绍•衍生证券市场CONTENCT录•衍生证券的定价与风险控制•衍生证券的应用•衍生证券的发展趋势与监管01衍生证券概述衍生证券的定义衍生证券是指基于基础资产（如股票、债券、货币等）的价值变动而产生的金融合约，其价值取决于基础资产的表现。衍生证券通常包括远期合约、期货合约、期权合约和互换合约等。衍生证券的特点高杠杆性衍生证券通常采用保证金交易方式，投资者只需支付一定比例的保证金即可获得相应的投资收益，具有高杠杆性。风险转移衍生证券可以帮助投资者转移风险，通过购买相应的衍生证券，投资者可以将基础资产的风险转移给其他投资者。灵活性和多样性衍生证券的种类繁多，可以根据投资者的需求进行定制，具有灵活性和多样性。衍生证券的种类01020304期货合约期权合约远期合约互换合约期货合约是买卖双方约定在未来某一特定日期按照约定的价格交割一定数量的基础资产的合约。期权合约是赋予购买方在特定时间内按照约定价格购买或出售一定数量基础资产的权利的合约。远期合约是买卖双方约定在未来某一特定日期按照约定的价格交割一定数量的基础资产的合约，通常用于规避短期利率风险。互换合约是两个当事人约定在一定时间内交换一系列现金流的合约，通常用于规避汇率风险和利率风险。02常见衍生证券介绍期货合约期货合约的特点是高杠杆、标准化和场内交易。期货合约是一种标准化的合约，买卖双方约定在未来某一特定日期按照约定的价格交割一定数量的商品或金融资产。期货合约的主要用途包括套期保值、投机和套利。期权合约02期权合约是一种金融衍生品，赋予买方在特定时间内以特定价格购买或出售标的资产的权利。期权合约分为看涨期权和看跌期权。0103期权合约的主要用途包括对冲风险、投机和套利。远期合约远期合约是一种非标准化的合约，买卖双方约定在未来某一特定日期按照约定的价格交割一定数量的标的资产。远期合约的特点是场外交易、非标准化和自由协商。远期合约的主要用途包括对冲风险、投机和套利。互换合约互换合约是一种金融衍生品，买卖双方约定在未来的不同时期交换现金流。互换合约分为利率互换和货币互换。互换合约的主要用途包括降低融资成本、对冲风险和套利。03衍生证券市场衍生证券市场的功能100%80%80%价格发现风险管理增加投资组合多样性衍生证券市场上的交易者通过买卖衍生证券，揭示了对基础资产价格的预期，有助于形成合理的基础资产价格。衍生证券市场为投资者提供了对冲风险和转移风险的工具，有助于降低整体投资组合的风险。衍生证券可以提供不同于基础资产的收益和风险特性，有助于投资者构建多样化的投资组合。衍生证券市场的参与者投资者经纪商包括个人和机构投资者，他们通过购买衍生证券来管理风险和寻求收益。提供交易服务和市场流动性，帮助投资者买卖衍生证券。做市商监管机构负责维护市场的公平性和流动性，提供买卖报价并保持市场稳定。监督市场运行，确保交易的公平、透明和合规。衍生证券市场的交易机制场内交易清算与结算在交易所进行，买卖双方通过交易完成后，通过专门的清算机构进行清算和结算，确保交易的履行。经纪商或直接与做市商进行交易。场外交易保证金制度买卖双方直接协商交易条件，通常通过电子交易平台或电话进行。为了降低违约风险，引入了保证金制度，要求交易者按照交易规模交纳一定比例的保证金。04衍生证券的定价与风险控制衍生证券的定价方法金融衍生品的定价方法包括：无套利定价法、风险中性定价法、状态价格定价法和积木分析定价法。无套利定价法基于无套利原则，通过比较衍生品和基础资产的价格关系，推导出衍生品的合理价格。风险中性定价法假设所有投资者都是风险中性的，利用风险中性概率和无风险利率来计算衍生品的预期收益，从而确定其价格。衍生证券的定价方法状态价格定价法通过构造一个虚拟的衍生品合约，其到期收益等于衍生品的实际到期收益，然后求解这个虚拟合约的价格，即为衍生品的价格。积木分析定价法将衍生品拆分成若干个简单的金融“积木”，如远期合约、期货合约、期权合约等，然后利用市场价格和相关参数计算出这些积木的...
