场外配资的五大风险今年以来，场外配资伴随着A股的牛市野蛮生长，股民通过杠杆炒股在此轮牛市中获得暴利的新闻屡见不鲜。而随着近期股市的巨幅波动，配资杠杆的存在也加剧了配资者的损失，股民杠杆炒股血本无归、配资平台老板携款跑路等事件接连发生，又将人们的实现转向场外配资。此种情形之下，证监会也连续发声，禁止证券公司为场外配资活动提供便利。高杠杆、高风险的股票场外配资，正面临着前所未有的一场清理行动。随便搜一下“股票配资”，网上仍然很火什么是股票配资？股票配资是一种融资。客户通过股票配资来获得一定的资金，但资金只能用于炒股，不能用于其他用途。股票配资实际上就是一种借贷，投资者从资金方借用资金，同时支付一定的利息作为资金的使用费用。股票配资同时是一种杠杆，可以使用较少的保证金进行较大的投机。目前股票融资主要有两种：场内配资和场外配资。场内配资就是证券公司的融资融券业务，证监会上周就修订《证券公司融资融券业务管理办法》公开征求意见，此次修订《管理办法》，一方面加强监管和防控风险，强化证券公司自主调节和防范业务风险要求，完善监管机制，明确监管底线，加强投资者权益保护，要求证券公司业务规模与自身资本实力相匹配；另一方面，取消了部分不适应业务发展实际的限制性规定，提升融资融券业务服务资本市场和投资者的能力。这次修订的主要内容包括增加证券公司融资融券的金额不得超过其净资本4倍的规定，允许到期进行展期等。融资融券业务管理比较严格，证券公司要求客户资产在50万元以上，并且有一定的股票操作经验才能进行融资，而且，融资的比例不高，一般是50%至1倍，就是投资者有50万元资金，券商借给你25万至50万元资金。同时，有严格的风险管控制度，正常情况下，投资者即使发生亏损，一般也不会本金输光。第二种就是目前风起云涌的场外配资。进行场外配资的主要有两类公司，一是信托公司，二是各种互联网金融公司的网上配资平台。信托公司管理也比较严格，配资比例与券商差不多，相对风险可控。问题最大的是网上配资平台。股票配资市场发展与规模：保守估计5000亿元股票配资最早起源于福建、温州一带，2008年起开始有类似业务，但受制于当时的行情与系统技术的限制，规模很小，属于民间借贷的一种形式。配资市场需求从去年开始激增，多家互联网配资平台去年上线，多家P2P网贷平台也从近几个月开始开展股票配资业务。今年4月举办的中国配资行业大会上，主办方提供的资料显示，2014年国内配资公司已经近万家，从业人员逾8万，向证券期货配资的资金超过1000亿元。从地域上看，配资公司多分布在经济发达的浙江、上海、广东沿海一带。不完全统计发现，类似配资公司集中诞生于2014年底和2015年初，带有明显的“牛市特征”。上海、深圳、温州、北京等涌现的配资平台，大多可以直接在网上进行注册、申请和完成配资。其中，上海、温州等地的配资平台最高可配资10倍杠杆，北京地区的配资公司杠杆多为1-5倍。目前尚无监管机构公布场外融资的具体数据。深圳市一位P2P平台创始人估计，这一规模在5000亿左右。另有券商人士预计，所有民间配资的规模在1万亿左右，这个杠杆比例是非常高的。如果遇到市场风险，是要强行平仓的，就会出现踩踏，出现连环爆仓。这样的配资规模来看，监管机构核查场外配资对券商是有影响的。股票配资利益链：高风险由投资者埋单配资公司在配资人原有资金(也叫保证金)的基础上，按照一定比例配给资金，并从中适当收取利息费用。配资公司相当于中介，将自有资金、银行、信托资金或线上的理财对接资金，配给需要资金的个人股民或其他配资公司，赚取资金对接之间的差价或理财收益的差价。由于和普通两融相比杠杆比例偏高，配资公司对风控管理一般很严格，在配资人操作股票时进行风险监控，普遍会设限制警戒线和平仓线，前者是当客户保证金剩余一定量时，提醒补仓或者减仓，后者是当保证金剩余一定量时强行平仓。场外配资涉及多方：配资公司、券商、银行、信托公司、投资者等。两种配资形式：线下配资（批发模式、终端零售）、线上配资（P2P网贷配资业务、伞形信托等）。两种配资周期：按天配资、按月配资...
