2024年杜邦财务分析系统的优化及意见VIP免费

杜邦财务分析系统的优化及意见一、杜邦财务分析体系存在的问题及后果1.杜邦分析体系没有包含资产成本这一重要因素没有包含资产成本这一重要因素而导致杜邦分析体系存在不可忽视的缺陷企业通过从股东处筹集的资本必须承担相应的资产成本即企业可以从现有资产获得的、符合投资人期望的最小收益率倘若企业在经营过程中仅仅以净利润作为衡量股东财富的标准，而忽视资产成本的存在，就会导致企业为追求短期利润而盲目投资，给企业的长期发展带来不利影响。2.权益净利率指标单一单纯的用权益净利率这一指标来反映企业经营者的运营能力，往往会导致经营者为追求企业的高利润，社会的高评价，而做出错误的投资决策，使企业在权益净利率增长的情况下而实际利益却受到损害当企业的经营财务状况处于低谷时，经营者往往会选择一个只要能够提高权益净利率，即使它会给企业带来亏损的项目，借此来达到提高企业业绩的目的，然而这种错误的决策却仅能给企业带来表面“盈利”而实际“亏损”的不利局面。再者作为杜邦分析法核心指标的权益净利率，与现金流量指标相比，不够真实，容易受公司操纵现金流量表根据收付实现制编制的，可以减少人为操纵的空间，因此通过对现金流量的分析能评价企业的收益质量及获取现金的能力，预测企业未来的现金流量，准确的判断企业的偿债能力。3.计算总资产利润率的“总资产”与“净利润”不匹配总资产全部资产提供者享有的权利，而净利润专门属于股东的，两者不匹配由于总资产净利率与“投入与产出”不匹配，该指标不能反映实际的回报率为了改善该比率，要重新调整其分子和分母。4.无法有效满足企业加强内部管理的需要一方面，杜邦分析法主要利用股东权益报酬率、资产净利率、权益乘数等主要财务指标间的关系综合分析企业财务状况这些资料主要来源于企业过去的财务报表，实际上利用过去的财务资料对企业过去的财务状况进行分析另一方面，该方法所用的资料主要源于财第1页共5页务报表，未能充分利用成本分析数据、风险分析数据等管理会计的资料，不利于企业加强内部控制。5.未能反映企业的经营风险及财务风险在激烈的市场竞争中企业经营风险不可能避免的，且经营风险会导致财务风险如：产品销售不畅或产品售价降低会给企业的收益造成不确定性;利率调高，会增加财务费用，增加筹资成本，从而影响企业的利润，引发财务风险在当前市场竞争中越来越激烈的情况下，风险分析更加需要引起重视。6.不能反映上市公司的经济技术指标如股东权益股份，每股净资产、合并利润表中的“少数股东本期收益”项目等现有杜邦财务分析体系中，以净资产收益率为核心指标存在一些问题，它不完全符合上市公司股东财富最大化的要求股东财富最大化对企业未来价值的认可，考虑了时间价值和风险因素，而净资产收益率权责发生制下的财务报表的反映，不能完全衡量股东价值。7.现有杜邦体系所采用的数据都来自资产负债表、利润表、利润分配表，没有反映企业的现金流量利润指标在财务分析体系中起到了承上启下的连接作用，但利润指标提供的财务信息远弱于现金流量因为在实际中，现金流量对于一个企业经营活动否顺畅致关重要，现金流量信息财务分析者对企业的财务状况做出准确判断的重要依据财务分析者通过现金流量分析，可以得到企业现金流量来源、结构、数量、等重要信息，从而可以对企业经营资产的真实效率和创造现金的能力做出正确判断，因而也可以由此认识企业的偿债能力以及推断企业未来财务发展趋势。二、多角度改良杜邦分析体系1.从指标角度对于上市公司来说，每股收益、每股净资产和股东权益净利率三个最重要的财务的财务指标，证券信息机构定期公布按照这三项财务指标高低排序的上市公司排行榜基于上市公司股东最大化财务目标，选用更能反映上司公司管理能力的最重要的财务指标“每股收益”作为核心指标，根据每股收益、每股净资产、净资产收益率之间的关系，将其原来的模式分解调整第2页共5页后如下：每股收益=每股净资产×股东权益净利率；每股收益衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标，它反映普通股的获利水平，影响上市公司股价行情的一个重要财务指标一般情况下，如果实现的每股收益最大...