货币政策传导货币政策传导机制机制货币政策传导货币政策传导机制机制货币政策概述货币政策概述货币政策最终目标货币政策最终目标货币政策工具货币政策工具货币政策中间目标货币政策中间目标货币政策传导机制货币政策传导机制货币政策时滞货币政策时滞含义含义中央银行为实现既定的宏观经济目标而采中央银行为实现既定的宏观经济目标而采取的各种调节和控制货币数量与价格的方取的各种调节和控制货币数量与价格的方针和措施的总和。针和措施的总和。中间目标最终目标调控工具流程传导机制第一节货币政策概述第一节货币政策概述第二节货币政策最终目标第二节货币政策最终目标西方货币政策四大目标西方货币政策四大目标充分就业充分就业稳定物价稳定物价经济增长经济增长国际收支平衡国际收支平衡我国货币政策最终目标我国货币政策最终目标9595年前：稳定币值和发展经济年前：稳定币值和发展经济9595年后：保持币值稳定，以此促进经济增长年后：保持币值稳定，以此促进经济增长第三节货币政策工具第三节货币政策工具一般性政策工具（三大法宝）一般性政策工具（三大法宝）法定存款准备率法定存款准备率含义含义中央银行通过规定和调整商业银行缴存中央银行的中央银行通过规定和调整商业银行缴存中央银行的存款准备金比率，控制商业银行的信用创造能力间存款准备金比率，控制商业银行的信用创造能力间接控制货币供应量的措施。接控制货币供应量的措施。作用机理作用机理法定准备率↑：法定准备率↑：已有存款法定准备↑、新增存款法定准备↑→超已有存款法定准备↑、新增存款法定准备↑→超额准备↓→放款数量↓→收缩信用；额准备↓→放款数量↓→收缩信用；货币乘数↓→信用创造↓→收缩信用货币乘数↓→信用创造↓→收缩信用局限性局限性作用猛烈作用猛烈对各类银行或各地区银行影响效力不一致对各类银行或各地区银行影响效力不一致再贴现率再贴现率含义含义中央银行通过制定或调整再贴现率，提高或降低再中央银行通过制定或调整再贴现率，提高或降低再贴现成本，调节信用规模和货币供应量的措施。贴现成本，调节信用规模和货币供应量的措施。作用机理作用机理再贴现率↑：再贴现率↑：贴现成本↑→借款↓→信贷收缩；贴现成本↑→借款↓→信贷收缩；““预告效应”：预告效应”：贴现利率、贷款利率↑→信贷需求↓贴现利率、贷款利率↑→信贷需求↓特点特点官定利率官定利率短期利率短期利率基准利率基准利率局限性局限性中央银行处于被动地位中央银行处于被动地位对未向央行借款商业银行仅间接存在作用对未向央行借款商业银行仅间接存在作用再贴现率高低有限度再贴现率高低有限度会影响市场利率的波动会影响市场利率的波动公开市场业务公开市场业务含义含义中央银行在公开市场上买进或卖出有价证券，中央银行在公开市场上买进或卖出有价证券，以扩张或收缩信用，调节货币供应量的行为。以扩张或收缩信用，调节货币供应量的行为。作用机理作用机理货币量过多：卖出证券→基础货币回流→收缩信用货币量过多：卖出证券→基础货币回流→收缩信用货币量不足：买入证券货币量不足：买入证券→→投入基础货币→扩张信用投入基础货币→扩张信用优点优点*微调性微调性*主动性主动性*操作的灵活性操作的灵活性*协助政府债券发行与管理协助政府债券发行与管理条件条件*中央银行必须具有相当的独立性，具有强大的、中央银行必须具有相当的独立性，具有强大的、足以干预和控制整个金融市场的金融实力足以干预和控制整个金融市场的金融实力*金融市场必须是全国性，证券种类齐全并达到金融市场必须是全国性，证券种类齐全并达到一定的规模一定的规模我国主要货币政策工具我国主要货币政策工具存款准备率存款准备率再贷款（再贴现）再贷款（再贴现）公开市场业务公开市场业务利率政策利率政策存款准备率存款准备率8484年年55月月11日，存款准备金制度建立，规定了法定存款日，存款准备金制度建立，规定了法定存款准备率：企业存款准备率：企业存款20%20%、农村存款、农村存款25%25%、储蓄存款、储蓄存款40%40%，财政及财政性存...
