2021年国内新能源车终端市场研究分析目录一、需求分析：结构优化，自发需求激活......................................31.1电动车销量结构优化，以自发需求驱动............................3.............51.2电动车市场结构错位，15万以下市场有待挖掘二、政策分析：双积分约束增强，补贴政策扰动弱化....................62.1政策支持不动摇，强化非财政工具约束力2.221年退坡影响较小，市场扰动弱化........................6...................................8三、21年展望：优质供给爆发，国内销量有望达到200万+.....93.120年回顾：优质供给陆续爆发，电动车自发需求开始被激活.............................................................................................................93.221年展望：预计销量200万+，步入增长2.0.....................9四、竞争格局：周期、差异化与重塑...........................................174.1周期：整车三重周期嵌套，核心看产品周期..................17.184.2差异化：车市高度差异化，传统主机厂仍存反击机会14.3行业重塑：核心竞争力“软化”，智能化将成为降维打击武器.....................................................................................................18五、投资建议六、风险提示.........................................................................20.........................................................................202一、需求分析：结构优化，自发需求激活1.1电动车销量结构优化，以自发需求驱动15-18年爆发式增长后，国内电动车销量18-20年经历三年盘整。从电动车销量数据看，18-20年国内电动车销量在120万台的位置盘整了3年。2015-2018年，国内电动车在超额购置补贴下，5-20万价格区间的电动车经济性显著；2018年开始，国内电动车销量开始经历18-20年3年盘整，盘整主要原因是：1）过去强补贴背景下，厂商依赖经济性车型带动，未能推出真正契合用户需求的消费产品；2）2B市场驱动，国家补贴幅度下降50%以后，过度补贴带来的经济性优势丧失；3）过去车市下行压力大，叠加消费升级趋势，车企销售导向变化。2020年电动车消费者市场被激活，需求由2B转向2C。在2017-2019年期间，由于电动车产品力不足、补贴套利等多方面原因，国内电动车2C占比一直不高，2019年约52%，如果考虑到部分2B车型上牌在个人名下，2019年2C端实际占比将更低。3但是由于优质供给在2020年上半年大幅增加，2C市场被激活，占比大幅提升至71%。2018-2020年行业竞争格局持续优化，头部品牌销量占比提升。从品牌结构看，近年来国内新能源车市场份额逐步向头部品牌集中，产品力不足的车企将出局。销量大幅增加车企主要有广汽、造车新势力、上汽、一汽、特斯拉等。2020年非限购地区延续良好发展趋势，限购地区发展完成向上突破。（1）非限购城市，渗透率连续三年稳步提升：从我们统计的上险数据看，2020年1-10月，电动车渗透率达到5.19%，比2019年全年提升1.14pct，；（2）限购城市，渗透率进一步突破：结束了2018年、2019年渗透率停滞的状态，2020年前十个月，渗透率达到419.48%，比2019年全年提升了3.14pct。电动车销量结构已经发生质变。国内电动车市场逐步从低端电动为主转变成中高端消费为主的市场，A0+A00级车占比大幅下滑。从2015年开始，A0+A00车型份额从55.15%逐年下降；从2020年前十个月销量看，A0+A00车型的份额已经下降至31.17%。1.2电动车市场结构错位，15万以下市场有待挖掘若激活15万以下电动车市场，电动车销量将进一步爆发。从车市结构看，国内车市是低重心的纺锤形型市场。5-15万价格区间销量占总销量84%。电动车方面，15-16年市场以15万元以下的电动车为主；18-19年由于补贴退坡导致经济性优势丧失，电动车市场结构存在明显的错位。从渗透率指标看，19年电动车销售主要集5中在15-50万价格区间的市场。20年后，电动车有望实现与燃油车平价。21年上市的宋DMPLUS和秦DMPLUS，购置落地价与燃油车平价，同时油耗只有燃油车的40%，二、政策分析：双积分约束增强，补贴政策扰动弱化2....
