离岸市场上人民币对美元汇率中的变点检验论文设计VIP免费

摘要随着人民币国际化进程的不断深入，离岸人民币市场高速发展，与在岸人民币市场一起组成了中国金融市场重要的一部分，在中国经济发展中发挥着不可替代的作用，因此，研究离岸市场与在岸市场以及二者之间的联动性对于市场参与者和政策制定者来说至关重要，有着十分重要的研究意义。本文采用cusum方法进行变点检验，检验出时间序列的变点个数和位置，并以此为基础，分段分析两个市场的均值溢出效应，考察两个市场的联动性。文章借助VAR模型，通过格兰杰因果检验、脉冲响应函数、方差分解等方法分析得出结论。通过分析我们得出以下结论：在10年以前并没有明显的均值溢出效应，两个市场之间的联动性较差，而在10-15年存在着单向的均值溢出效应，在岸市场掌握着一定的话语权，而在15年之后，两个市场汇率走势逐渐趋于一致，汇差逐渐缩小。基于上述分析与结论，文章最后为离岸市场发展和人民币国际化进程提供了行之有效的建议，在保证汇率相对平稳，塑造安全的经济环境的基础上，推动在岸市场与离岸市场加速发展。关键词：人民币离岸市场；人民币在岸市场；变点检验；cusum方法；均值溢出效应；VAR模型AbstractWiththecontinuousdeepeningoftheRMBinternationalizationprocess,theoffshoreRMBmarkethasdevelopedrapidly.TogetherwiththeonshoreRMBmarket,ithasformedanimportantpartofChina'sfinancialmarketandplayedanirreplaceableroleinChina'seconomicdevelopment.Therefore,theoffshoremarkethasbeenstudied.Theonshoremarketandthelinkagebetweenthetwoareveryimportantformarketparticipantsandpolicymakers,andhaveveryimportantresearchsignificance.Inthispaper,weusetheCusummethodtocarryoutthechangepointtesttocheckthenumberandpositionofthechangepointsinthetimeseries,andonthisbasis,analyzetheaveragespillovereffectofthetwomarketsinsectionsandexaminethelinkagebetweenthetwomarkets.WiththehelpofVARmodel,thearticledrawsconclusionsthroughGrangercausalitytest,impulseresponsefunction,variancedecompositionandothermethods.Throughanalysis,wedrawthefollowingconclusions:Therewasnoobviousmeanspillovereffect10yearsago,thelinkagebetweenthetwomarketswaspoor,andtherewasaunidirectionalmeanspillovereffectin10-15years.Withacertainrighttospeak,after15years,theexchangeratetrendsofthetwomarketshavegraduallybecomethesame,andtheexchangerategaphasgraduallynarrowed.Basedontheaboveanalysisandconclusions,thearticlefinallyprovideseffectivesuggestionsforthedevelopmentoftheoffshoremarketandtheprocessofRMBinternationalization.Onthebasisofensuringarelativelystableexchangerateandshapingasafeeconomicenvironment,itpromotestheaccelerationofonshoreandoffshoremarkets’development.Keywords:RMBoffshoremarket;RMBonshoremarket;changepointtest;cusummethod;meanspillovereffect;VARmodel目录1.绪论1.1.研究背景及意义1.2.研究历史及现状1.3.离岸金融简介1.4.本文主要研究内容和思路2.基本理论概述2.1.VAR模型介绍2.2.变点问题的研究方法2.3.小结3.离岸市场基本统计分析3.1.数据选择3.2.重大金融事件概述3.3.数据分析及主观预测3.4.小结4.模型建立与分析4.1.人民币汇率变点检测4.2.均值溢出效应分析4.2.1.滞后阶数确定4.2.2.参数估计与溢出效应分析4.2.3.格兰杰因果检验4.2.4.脉冲响应函数4.2.5.方差分解4.3.小结5.结论与展望5.1.结论5.2.展望第一章绪论1.1.研究背景及历史意义在当今世界，经济全球化成为世界发展的主要潮流，伴随着各国经济，政治联系的日益紧密，中国的经济呈现出飞速发展的状态，在全球的经济地位和国际影响力也在不断的提高。而人民币作为中国官方货币，其国际性地位也在水涨船高，人民币汇率也由一开始国际金融市场的边缘变量变为现在主要的全球经济发展情况的指向标。随着我国改革开放的程度不断加深，人民币也逐渐开始拥有自己的一席之地，越来越多的国际贸易开始以人民币作为结算货币，人民币也...