影响上市公司资本结构的因素分析——以房地产企业为例摘要：资本结构理论一直是公司金融领域一个非常好重要的研究课题。主流资本结构理论主要研究资本结构与企业价值之间的关系，即资本结构是否影响以及如何影响企业价值。而房地产业是一个典型的资金密集型行业，它不仅资金需求量大，投资回收期长，而且对众多相关行业的带动性强，其融资问题不仅关系本行业的稳定发展，而且对整个国民经济的持续稳定发展会产生重要的影响。因此，本文对影响房地产上市公司的资本结构进行了详细分析。首先介绍了关于我国房地产上市公司的典型特点和现状，然后分别从宏观经济、行业影响、公司内部因素等方面对资本结构的影响因素进行了探讨，接着通过对这些影响因素进行了实证分析。最后根据分析到的结果对我国房地产上市公司现阶段出现的问题进行了描述，并根据描述的问题提出了相应的解决方法。关键词：上市公司；房地产；资本结构；影响因素1AbstractThetheoryofcapitalstructurehasalwaysbeenaveryimportantresearchtopicinthefinancialfieldofthecompany.Themainstreamcapitalstructuretheorymainlystudiestherelationshipbetweenthecapitalstructureandtheenterprisevalue,thatis,whetherthecapitalstructureaffectsandhowitaffectsthevalueoftheenterprise.Andtherealestateindustryisatypicalcapitalintensiveindustry,itisnotonlythedemandforfunds,longpaybackperiod,andledtomanyrelatedindustries,thefinancingproblemisnotonlyrelatedtothedevelopmentoftheindustryandthestable,sustainedandstabledevelopmentoftheentirenationaleconomywillproduceimportantinfluence.Therefore,thispapermakesadetailedanalysisofthecapitalstructureofthelistedrealestatecompanies.FirstintroducesthetypicalcharacteristicsandthestatusquoofChina'srealestatelistedcompanies,andthenrespectivelyfromthemacroeconomy,industryinfluence,internalfactorsarediscussedontheinfluencefactorsofcapitalstructure,followedbytheimpactofthesefactorsfortheempiricalanalysis.Finally,accordingtotheanalysisresults,wedescribethecurrentproblemsofChina'srealestatelistedcompanies,andputforwardcorrespondingsolutionsaccordingtotheproblemsdescribed.Keywords:listedcompanies;Realestate;capitalstructure;influencefactor2目录..............................................3..................3........................3...........4............4........................4................................5......7.................................................10.......10...10......................................11.........................................123引言主流资本结构理论主要研究资本结构与企业价值之间的关系，即资本结构是否影响以及如何影响企业价值。房地产行业的融资问题不仅关系本行业的稳定发展，而且对整个国民经济的持续稳定发展会产生重要的影响。我国自1998年实行住房货币化政策以来，房地产行业经历了超常规发展，迅速成为国民经济发展的支柱产业。但是房地产行业的融资弊端日益凸显，资产负债率较高、对银行信贷资金依存度过高是最突出的问题。房地产行业成为了社会各界关注的高风险行业。因此，本文分析探讨我国房地产企业资本结构的影响因素，并进一步寻求应对措施，对维持我国房地产行业乃至整个国民经济的可持续发展具有重要的理论和现实意义。一、国房地产上市公司资本结构现状（一）国房地产上市公司特点近年来我国房地产行业的发展状况良好，房地产上市公司的经营规模保持稳定上升态势，不同区域的房地产出现不同程度上的业绩划分；企业盈利出现持续下降的状况，房地产企业采用开源节流的方式保障企业的盈利空间；短期4偿还债务的能力有所提高，对企业融资、合理布局方面产生的压力采取了恰当的减压措施；企业的资产收益水平逐渐下滑，经济增加值实现一定程度的增加；企业在转型升级、发展布局措施方面紧跟我国房地产发展战略布局，进而...
