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中国网红店的鼻祖！当年小小的川菜馆，居然进化成世界第五大酒店集团！从她身上，你能读出整个酒店行业的投...上世纪30年代，一位名叫董竹君的姑娘，在上海法租界的华格臬路，开了一家不起眼的餐馆——取名锦江川菜馆。这，应该是近现代中国第一家“网红店”。在今天的上海街头，什么喜茶、LadyM、哥老官、沪小胖之流，好多人觉得它们还挺牛逼，可是，其实，董竹君的锦江川菜馆，才是这些网红店的老祖宗。这家网红餐厅到底有多火爆，来感受下：当时上海滩赫赫有名的青帮大佬杜月笙、黄金荣、张啸林，都经常在这家店里吃饭；甚至连全球著名的喜剧大师卓别林，也曾在这里品尝其拿手菜“香酥鸭”。当年的董竹君，给这个餐馆取名“锦江”，灵感来自四川成都“锦官城”之意。直到上世纪50年代，上海解放后，以华懋大厦为场地，建立锦江酒店，由董竹君出任董事长。接着，它又成了全中国第一家“网红酒店”——它，接待过100多个国家的500多位首脑人物。在它的礼堂里，还见证了《中美联合公报》的发表。锦江这两个字，意味着什么？毛主席喜欢吃锦江的红烧肉，张爱玲曾在锦江构思过小说，很多赫赫有名的名字，都在锦江留下过足迹：尼克松、蓬皮杜、田中角荣、撒切尔夫人、铁托、普京……如今，跨越近一个世纪后的锦江，从一家网红川菜馆，到一家豪华酒店，再到如今的世界第五大酒店集团，谁也想不到，今天的它：2014-2016年，营收93.64亿元、121.6亿元、170.13亿元；净利润分别为10.76亿元、13.98亿元、13.54亿元；经营活动现金流量净额分别为-7.96亿元、24.64亿元、11.46亿元。毛利率分别为17.96%、21.67%、22.09%。董竹君如果能看到今天锦江的样子，不知心里会是什么感受。锦江酒店集团，如今旗下包括和平饭店、锦江饭店、北京昆仑饭店等高端酒店，还有维也纳、锦江之星、7天、卢浮等连锁经济型酒店，总资产达到567.71亿。它在全球酒店行业的排名，仅次于万豪、希尔顿、洲际、温德姆，排在全球第五，并且，它是其中最年轻的一个。真正的女神，从来不只拼颜值。董竹君是中国女权运动的先驱，她的一生，历经晚晴辛亥革命、北洋军阀、五四运动、北伐战争、抗日战争、解放战争、新中国成立、文化大革命、改革开放，整整97年。读到这里，或许你会很感慨。不过，如果本文只是为了给你看一个传奇故事，那可就没意思了。在这位传奇女子背后，其实更值得思考的问题是：1）是什么因素，让锦江从一个川菜馆，逐步进化为全球第五大酒店巨头？2）酒店这门生意的核心，究竟是什么？3）在全球范围内，上市的酒店巨头有不少，国外有万豪、希尔顿、洲际，国内有锦江、首旅、华住，究竟谁更胜一筹？今天，我们就以锦江酒店入手，来研究一下，酒店这个行业的投资逻辑，以及背后的财务特征。值得一提的是，对于本案提到的“商誉、固定资产、土地使用权、长期待摊”问题，以及上市公司的各种财务套路，建议细研究财务炼金术、财务魔术、IPO避雷指南，提前看穿套路，避免被收割。而关于我们之前分析过的税务问题，可在4月14-15日我们举办的“并购重组案例、交易架构、税务难点”研讨会上，系统学习。优塾原创，转载请后台回复“白名单”01一个特立独行的女子，一个川菜馆做出全球第五大酒店集团▼董竹君（1900-1997），出身在上海的贫民窟，十三岁那年父亲病重，无奈之下把她抵押给青楼，卖艺不卖身，换回几百大洋。15岁时，她逃出青楼，后嫁给当时的四川都督夏之时。19世纪30年代，董竹君因不堪封建家庭，带着孩子出走上海，1935年创办了锦江川菜馆。这是上海滩的第一代“网红”餐厅，装修采用中、西、日三结合风格，墙上有张大千画的竹子，30年代著名摄影师郎静山先生的作品、郭沫若亲笔手书的“沁园春”。同时，今天中国几乎所有餐馆都会用到的一次性筷子，也是来自于锦江川菜馆的首创。当年，它的瓷器餐具上印着专属的标志——竹。解放后，上海市准备设立一个宾馆接待场所。1951年，时任领导与董竹君商量，沿用“锦江”牌子，在华懋公寓创立新饭店，由董竹君出任饭店董事长。锦江饭店正式挂牌，根正苗红的国企。随后，一些历史更久的酒店纷纷加入“锦江”的旗下，如汇中饭店（和平饭店南楼）、国际饭店等等...