公司信贷信用风险度量与管理摘要：本文以公司信贷为出发点，在对公司经营信息、财务信息、历史违约信息占有下，研究商业银行如何对公司信贷的信用风险进行有效的度量与管理.它包括基于基本分析的信用风险定性分析、基于财务报表与统计分析的信用风险财务预警、基于模型的信用风险定量度量.最后当预计到风险事故将要发生时，利用金融工具对信用风险进行有效的分散与转移.关键词：公司信贷;信用风险;基本分析;信用风险模型;风险分散与转移信用风险包括两个方面，一是债务人到期没有意愿或没有能力还款导致的违约风险;二是信用水平的变动导致的债务市场价值的降低给银行造成损失的可能性.从风险逻辑法的角度，银行需要找出造成信用风险发生的原因，即还款意愿、还款能力和信用评级等.银行与需要贷款的公司是博弈的双方，银行只有充分的占有信息，对信息进行充分的加工与度量，才能在贷前控制高信用风险的公司准入，贷中建立风险预警，及时采取措施，贷后分散与转移信用风险，全面对信用风险进行管理，减少违约事故发生造成的损失.与信用风险有关的公司信息，包括公司外部的经济环境，公司所处行业的发展状况，公司道德与公司经营的信息，财务报表信息，历史违约信息等.针对上述信息的占有，本文采用基于行业、基于经济环境、基于公司经营的基本面分析法，与传统的5c分析法相比更加强调宏观性，行业对比性与动态性.对财务报表信息的占有上，在信息准确的前提下，本文不仅介绍了传统的z评分法，而且从财务比率和统计分析的角度对信息进行加工，以增强预警性.对历史违约信息的处理上，本文着重从模型的角度定量度量信用风险.由于主流的度量信用风险的四大模型各有其严苛的模型假设和使用条件，针对多变且复杂的经济环境，本文重点阐述不同经济背景与适用条件下模型的应用问题.信息的充分占有，数据的充分挖掘，信用风险的准确度量，是银行管理信用风险成败的关键.国内对信用风险的度量与管理研究大多从单一侧面展开，缺乏系统性.例如张乐［1］从经验方法、经济计量方法的角度描述信用风险第1页共7页计量方法.胡心瀚等［2］从统计分析的角度描述信用风险分析中的变量选择.李丽丽［3］从加强内部评级、建立预警系统、完善信息的角度对商业银行信用风险管理提出建议，李子玉［4］强调了建立数据驱动型信用风险的必要性.彭建刚等［5］对creditrisk+模型的应用做了探讨.曹道胜等［6］对四大信用风险模型做了比较.李永军等［7］对信用衍生工具对缓释信用风险的必要性和有利条件作了探讨.本文由风险管理的系统性原则出发，分别从信息的充分占有，信用风险模型的有效选择，信用风险的全过程管理三个角度对公司信贷信用风险的度量与管理进行研究.1外部的、经验的、定性的信用风险度量初判外部的、定性的信用风险的度量发生在信贷之前的资信审查阶段，充分利用所掌握的信息，对要求贷款的公司进行初步的筛查，防范于未然.传统的分析方法主要是基于公司经营的5c分析法，然此方法缺乏宏观性与行业对比性.本文采用基本面分析法对信用风险进行度量与管理，它包括宏观经济形势分析、行业发展分析、公司经营特性分析.宏观经济形势分析包括整个经济大环境所处的经济周期，是经济上行、快速发展还是经济下行、发展缓慢，通货膨胀率、利息率、失业率、宏观经济政策（包括财政政策和货币政策），都是银行需要考查的变量，它直接影响银行信贷总量，进而影响信贷个体的信贷额度.同时经济的波动周期与波动幅度直接影响历史数据对未来预测的准确程度.行业发展分析.银行对不同公司做贷前审查时，公司所处的行业发展状况必须考虑在内.公司信用风险在同一行业因素的影响下具有较强的相似性，在所要求信贷的公司信贷数据不足的情况下，同行业相似的公司的信贷数据可以为银行提供参考.公司所在行业的生命周期所处的阶段，是创业阶段、成长阶段、成熟阶段还是衰退阶段，行业发展势头与国家对行业发展的支持程度都是重要的参考指标.公司经营特性分析，我们主要从六个方面来描述，包括：1）品质.主要包括公司的商业道德与公司声誉，以往的信贷或信用销售中的违约情况与不良记录，主要负责人的品德，公司经营方针和资金运用...
