企业跨国并购中的财务风险分析与防范对策---以美的并购库卡为例Financialriskanalysisandpreventivemeasuresintransnationalmergersandacquisitions---BasedonMideaandKUKA中文摘要近年，随着中国经济状况的日益蓬勃和经济全球化程度的逐步加深，进行跨国并购的企业数量也随之增加。由于跨国并购主要是在两个及两个以上的国家进行，各国所处的政治文化环境、法律监督环境、市场环境等存在诸多差别，因此容易产生信息不对称的情况，与国内并购相较而言需要面临更多的风险因素。而且跨国并购的规模往往更大，进而其伴随的风险也高于国内并购。在众多风险中，财务风险在并购的全过程中具有显著的影响，往年多数的跨国并购案例都因为定价不准确、融资方式选择不当等原因未能成功，可见财务风险的分析和防范对企业跨国并购有着举足轻重的影响。本文以2016年美的并购德国库卡公司作为并购财务风险研究为例。首选对国内外研究现状和对企业并购风险等相关概念做出界定；其次对库卡公司并购前的财务状况进行了分析；再次分别对财务风险中的融资风险、支付风险、汇率风险、财务整合风险进行了解析；最后对相应的风险控制措施进行了分析，并基于以上分析对我国企业未来的跨国并购提出了相关的建议。{关键词};跨国并购；财务风险；汇率风险AbstractInrecentyears,withtheincreasingprosperityofChina'seconomyandthedeepeningofeconomicglobalization,thenumberofenterprisesengagedintransnationalmergersandacquisitionshasalsoincreased.Astransnationalmergersandacquisitionsaremainlycarriedoutintwoormorecountries,therearemanydifferencesinthepoliticalandculturalenvironment,legalsupervisionenvironment,marketenvironment,etc.,soitiseasytoproduceinformationasymmetry,whichrequiresmoreriskfactorsthandomesticmergersandacquisitions.Moreover,thescaleoftransnationalmergersandacquisitionsisoftenlarger,andtheassociatedrisksarehigherthandomesticmergersandacquisitions.Amongthenumerousrisks,financialriskhasasignificantimpactonthewholeprocessofM&A.Inpreviousyears,mostcasesofcross-borderM&Afailedduetoinaccuratepricingandimproperselectionoffinancingmethods,whichshowsthattheanalysisandpreventionoffinancialriskshaveasignificantimpactonenterprises'cross-borderM&A.ThispapertakestheacquisitionofGermanKUKAbyMideain2016asanexample.Thefirstchoiceistodefinethedomesticandforeignresearchstatusandrelatedconceptssuchasenterprisemergerandacquisitionrisk.Secondly,thefinancialstatusofKUKAbeforetheacquisitionisanalyzed.Thirdly,itanalyzesthefinancingrisk,paymentrisk,exchangerateriskandfinancialintegrationrisk.Finally,thecorrespondingriskcontrolmeasuresareanalyzed,andbasedontheaboveanalysis,someSuggestionsareputforwardforthefuturecross-bordermergersandacquisitionsofChineseenterprises.{Keywares}:M&A;Financialrisk;Currencyrisk第一章企业并购财务风险的概念及相关理论1.1跨国并购的概念和类型并购指的是两家或者更多的独立企业，公司合并组成一家企业，通常由一家占优势的公司吸收一家或者多家公司。并购的内涵非常广泛，一般是指兼并和收购。跨国并购是指跨国兼并和跨国收购的总称，是指一国企业（又称并购企业）为了达到某种目标，通过一定的渠道和支付手段，将另一国企业（又称被并购企业）的所有资产或足以行使运营活动的股份收买下来，从而对另一国企业的经营管理实施实际的或完全的控制行为。从跨国并购双方的行业关系，可将跨国并购分为横向跨国并购、纵向跨国并购和混合跨国并购。横向跨国并购：主要目的是扩大世界市场的份额，提升企业的国际竞争力。在横向跨国并购中，并购双方有着类似的行业背景和经历，因此成为了跨国并购中企业经常采用的方式。纵向跨国并购：主要目的是为了稳定和扩大原材料的供应来源或者产品的销售渠道。在纵向跨国并购中并购双方一般是原材料供应者或是产品购买者，所以对彼...
