公司金融知识点总结(罗斯版)VIP免费

第一章公司金融概述1.公司的组织形式（Formsofbusinessorganization）3种（1）个人所有制（proprietorship）——无限责任（Unlimitedliability）由个人所有的非公司制企业，对企业债务负有无限的个人责任（2）合伙制企业（partnership）——无限责任（Unlimitedliability）由两个或两个以上的个人或法人联合组建的，以盈利为目的非公司制企业，每位合伙人对公司负有无限责任，为避免这一点，可以通过建立有限合伙公司（limitedpartnership），在这种合伙制下，某些特定的合伙人被指定为一般合伙人（generalpartners），其他合伙人则为有限合伙人（limitedpartners），在有限责任合伙制中，有限合伙人的责任仅以其在企业的投资额为限（Limitedliability），而一般合伙人则承担无限债务责任。（Unlimitedliability）（3）公司制（corporation）——有限责任（Limitedliability）众多所有者，按照法律建立的法律实体，公司所有者与管理者不同并相互独立。（即所有权与经营权分离）好处：无限存续期、所有者权益易于转让、有限责任。弊端：代理人成本（agendacost）造成了所有者、债权人、社会各利益体与经理人的利益冲突。（aconflictofinterest）和对股东双重课税（对股东的股利收入征税外，还对公司收入征税）注：代理人问题(TheAgencyProblem):如何防止公司的管理者（managers）或代理人（agents）将自己的利益置于股东（Stockholders）或所有者（principal）的权益之上？因为管理者是被雇来代表公司所有者权益行事的代理人。代理人问题可以通过公司治理来解决，公司治理指的是控制公司行为的一套规则，对象包括公司董事、管理者、员工、股东、债权人等。2.公司的财务目标（ManagerialGoals）——价值最大化管理层的首要目标是股东的财富价值最大化（Maximizeshareholderwealth），财务管理的目标是使企业的价值最大化，因此企业价值最大化=股东财富最大化，在一定假设下，我们使用更窄的目标：公司股票价格最大化。3.公司金融综述：①资本预算：公司应该投资什么样的长期项目②资本结构：公司如何筹集所需的资金（债务和权益），比例。③营运资本管理：公司应该如何管理日常财务活动。第二章财务报表（Financialstatement）（一）财务报表3种——表中数据按照“一般公认会计原则（GAAP）”（1）资产负债表（Thebalancesheet）一个公司的资产负债表显示的是在某一时点上（atapointintime）的公司经营情况。注：资产负债表上显示的数额是其账面价值（bookvalues），因为这些数额是公司的簿记员按照资产购进时或负债发生时产生的数额如实记录的结果，而市场价值（marketvalues）是当前市场决定的价值，与之相差较大。Assets=Liabilities+Stockholder’sEquity资产负债表左右两边的项目按照“流动性”即以公允的市场价值转化为现金所需时间的长短来排列顺序。（orderbythelengthoftime）（2）损益表（Theincomestatement）一段时期内（overaperiodoftime）公司的经营情况，收入和费用之间的差额成为收益或利润或盈利。Revenue–Expenses=Income注：①Netincomeisthe“bottomline.”净利润为底线②息前税前利润（EBIT）也称经营性利润税息折旧及摊销前利润（EBITDA）EBIT=净销售额—产品成本—折旧EBITDA=EBIT+折旧及摊销③非现金项目（non-cashitems）净现金（netcashflow）一般不同于会计利润（accountingprofit）因为损益表上所列出的某些收入及费用在当年并没有产生现金收入或支出。净现金流与净收益的关系如下：净现金流=净收益—非现金收入+非现金费用非现金费用典型例子是折旧（depreciation）、摊销和递延税款（deferredtaxes），这些项目使净收益减少，但不是以现金支付，因此在计算现金流时，我们应将其加回净收益。通常，折旧和摊销是最大的非现金项目，其他项目的净值接近于零，所以假设：净现金流=净收益+折旧与摊销净收益（netincome）=（EBIT—利息）*（1—税率）（3）现金流量表（Thecashflowstatement）反映一个期间内（duringaperiodoftime）所有现金的流入和流出的情况。组成部分：经营活动现金流（OperatingActivity）+投资活动现金流（InvestingActivity）+融资活...