2011 年 3 月份国内金融形势与货币政策(上)2011-4-11（一）金融形势摘要：1．中国人民银行决定上调金融机构人民币存款准备金率 0.5 个百分点。2．1 月外汇占款增近 25%。3．5356 亿 2 月信贷环比大幅“缩量”。4．部分县域金融机构准备金率 4 月 1 日有望下调。5．中国社会保障基金总规模达 8568 亿元。6．住建部与国开行联手支持保障房建设。7．BIS：2 月人民币实际有效汇率上涨 2.43%。8．美银尝鲜国内首笔对客户人民币外汇货币掉期交易。9．外汇局多管齐下严防热钱加强银行结售汇头寸管理。1．中国人民银行决定上调金融机构人民币存款准备金率 0.5 个百分点。央行网站 3 月 18 日消息，央行决定，从 2011 年 3 月 25 日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率 0.5 个百分点。点评：3、4 两月公开市场共有近 1.2 万亿资金到期，银行系统资金充裕，尽管公开市场恢复回笼功能，但面对巨额资金集中到期，公开市场操作回笼压力较大，上调准备金率仍是近期回笼资金的更有效工具。2010 年 11 月以来，央行已连续 5 个月（2010 年 11 月-2011 年 3 月）在每月下旬上调存款准备金率，结合近期公开市场资金到期情况，预计 4 月仍将有一次上调。2．1 月外汇占款增近 25%。中国证券报 3 月 3 日消息，央行 2 日公布的数据显示，今年 1 月金融机构新增外汇占款 5016.47 亿元，环比增长近 25%。业内人士认为，短期内外汇占款料维持高位，央行近期将上调存款准备金率以缓解流动性压力。点评：央行 2010 年 10 月 19 日宣布次日加息，当月外汇占款增加 5302 亿元；12 月 25 日宣布次日加息后，由于当时正值西方国家圣诞假期，12 月外汇占款增加 4033 亿元，但 2011 年 1 月增加额再度超过 5000 亿元，表明加息使我国对热钱的吸引力加大，也意味着热钱流入的目的可能主要是获取利差收益。3．5356 亿 2 月信贷环比大幅“缩量”。金融投资报 3 月 15 日消息，央行 14 日发布的数据显示，2 月份我国人民币贷款增加 5356 亿元，同比少增 1929 亿元，比 1 月份的 1.04 万亿元大幅减少了48.5%。点评：2 月新增信贷大幅减少，广义货币供应量 M2 同比增速也下降至 15.7%，紧缩货币政策的效果逐渐显现。4．部分县域金融机构准备金率 4 月 1 日有望下调。中证网 3 月 10 日消息，根据监管机构颁布的《关于鼓励县域法人金融机构将新增存款一定比例用于...
