咖啡行业深度研究报告第 1 页 共 35 页目录一、行业演替：产品力是发展基础，消费体验改善助力行业腾飞............................................................................................. 3二、咖啡行业规模测算........................................................ 18（一）现制饮品的需求由供给催生，不能简单线性外推.... 18 （二）行业空间：成长空间广阔，发展速度重在供给端.... 20 （三）行业发展的核心影响因素探讨..................................... 33 第 2 页 共 35 页前言 在现制饮品系列报告第一篇《现制饮料模式解读与星巴克的困境》中，我们指出现制饮料行业的三大特点：（1） 现制饮料是高坪效 + 高周转 + 高毛利率的绝好生意，食材成本较低，毛利率通常达到 60%-80% ；（2）供应链简单，制作流程易于标准化，不依赖厨师，依靠自身研发团队能有效完成品控和产品迭代；（3）口味接受度高、有成瘾性，能形成强势品牌通吃大基数客群。在系列报告第二篇《星巴克折戟茶饮，奶茶店能否支撑大市值公司？》中，我们以星巴克收购的茶饮品牌TEAVANA为例，拆解了茶饮生意可能遇到的困境：（1）相比咖啡，茶饮休闲属性更重，在往非中心区域扩张时存在明显阻力，中心区域加密又会分流；（2）水果茶、奶茶成瘾性较弱，强用户黏性的形成更具挑战； （3）茶饮（尤其是水果茶）供应链相对复杂，门店制作更难标准化，人力资本依赖更强。在本篇报告中，我们将关注重点落在咖啡行业，致力于分析以下问题：（1） 剖析行业发展规律，探寻现磨咖啡行业不断演变的核心推力；（2） 测算现磨咖啡行业空间， 并指出影响行业发展速度的核心指标，对行业成长空间和成长速度做出预判；一、行业演替：产品力是发展基础，消费体验改善助力行业腾飞相对于悠久历史的饮茶而言，咖啡的演化进程相对较短， 但这期间也发生了多次行业演替， 才形成了目前以星巴克、 麦咖啡为代表的现磨咖啡，以雀巢、麦斯威尔为代表的速溶咖啡，以雀巢、三得利、Georgia 等为代表的罐装咖啡共存的市场形态。我们将咖啡行业演替过程总结归纳如下：1.0 时代（1773-1938 年）：直接水煮咖第 3 页 共 35 页啡豆后饮用， 加工方式原始， 口味苦涩，只满足提神的生理需求；2.0 时代（1939-1958 年）：速溶咖啡生产工艺改进， 咖啡以速溶咖啡粉方式流通消费，速溶咖啡出现促进了人们饮用咖啡习惯的养成，具体而言，速溶...
