2021 年国内新能源车终端市场研究分析1 目录一、需求分析：结构优化，自发需求激活 ...................................... 3 1.1 电动车销量结构优化，以自发需求驱动 ............................ 3 1.2 电动车市场结构错位， 15 万以下市场有待挖掘............. 5 二、政策分析：双积分约束增强，补贴政策扰动弱化 .................... 6 2.1 政策支持不动摇，强化非财政工具约束力 ........................ 6 2.2 21 年退坡影响较小，市场扰动弱化................................... 8 三、21 年展望：优质供给爆发，国内销量有望达到200 万+ ..... 9 3.1 20 年回顾：优质供给陆续爆发，电动车自发需求开始被激活 ............................................................................................................. 9 3.2 21 年展望：预计销量200 万+ ，步入增长 2.0 ..................... 9 四、竞争格局：周期、差异化与重塑 ........................................... 17 4.1 周期：整车三重周期嵌套，核心看产品周期.................. 17 4.2 差异化：车市高度差异化，传统主机厂仍存反击机会 . 18 2 4.3 行业重塑：核心竞争力“软化”，智能化将成为降维打击武器..................................................................................................... 18 五、投资建议 ......................................................................... 20 六、风险提示 ......................................................................... 20 3 一、需求分析：结构优化，自发需求激活1.1 电动车销量结构优化，以自发需求驱动15-18 年爆发式增长后， 国内电动车销量18-20 年经历三年盘整。从电动车销量数据看， 18-20 年国内电动车销量在120 万台的位置盘整了3 年。2015-2018 年，国内电动车在超额购置补贴下，5-20 万价格区间的电动车经济性显著；2018 年开始，国内电动车销量开始经历18-20 年 3 年盘整，盘整主要原因是：1）过去强补贴背景下， 厂商依赖经济性车型带动， 未能推出真正契合用户需求的消费产品； 2）2B 市场驱动，国家补贴幅度下降50% 以后，过度补贴带来的经济性优势丧失；3）过去车市下行压力大，叠加消费升级趋势，车企销售导向变化。2020 年电动车消费者市场被激活，需求由...
