基础化工行业深度报告1 目录1 基础化工行业整体业绩回顾 ....................................................... 2 2 农用化工：春耕旺季叠加出口增长，板块盈利能力显著提升...... 8 3 化学纤维：产品价格随原油上行，板块营收盈利双增............... 10 4 化学原料：板块整体盈利能力增长显著，各子板块涨幅亮眼.... 13 5 其他化学品Ⅱ：板块业绩修复，锂电化学品子板块表现突出.... 15 6 塑料及制品：板块整体涨势强劲，高性能塑料制品需求旺盛.... 18 7 橡胶及制品：营收及盈利能力改善显著，国内轮胎发展提速.... 20 8 投资策略 .................................................................................. 22 9 风险提示 .................................................................................. 23 2 1 基础化工行业整体业绩回顾2020年 全 年 中 信 基 础 化 工 行 业 实 现 整 体 营 业 总 收 入 为14842.56亿元，同比 2019 年增涨 1.39% ；归母净利润为855.20亿元，同比 2019 上升 113.55% ，盈利能力显著提升。 2020 年全年基础化工 ROE 为 7.78% ，同比 2019 年上升 96.04% ；全年资产负债率为 47.04% ，与 2019 年相比小幅下降。3 4 分季度来看， 2021 年第一季度中信基础化工行业实现整体营业总收入为 4270.12 亿元，同比增长 42.76% ；归母净利润为 458.45 亿元，同增长 205.90% 。行业整体盈利能力大幅上升的原因在于2021 年原油价格回升， 对产业链中上游化工品价格形成了有力支撑。同时下游终端行业需求回暖， 带动化工原材料工厂及企业开工率较去年同期明显上涨。分板块来看， 2020 全年中信基础化工六大二级子板块中，农用化工板块实现营收 4048.85 亿元，同比下滑 1.99% ；归母净利润为 108.335 亿元，同比上涨 128.55% ；化学纤维板块实现营业收入649.08 亿元，同比下跌 10.55% ，实现归母净利润 21.85 亿元，同比下降 44.21% ；化学原料板块实现营收2820.62 亿元，同比上涨0.23% ，归母净利润为 154.69 亿元，同比下跌 8.64% ；其他化学制品板块实现营业收入 4299.30 亿元，同比上涨 2.85% ，归母净利润为 356.48 亿元，同比下跌 14.23% ；塑料及制品板块营业收入为1536.79 亿元，同比增长 11.87% ，实现归母净利润 121.48 亿元，同比增长 33.30% ；橡胶及制...
