创业公司如何分配股份与期权 让我们来一起来玩一盘Captable的游戏„不，做一道“应用题”：以创业为起点、上市为终点，把一个创业公司成长过程中的每一次股份变化都汇总起来，看看这“股份拼骨图” 是如何发生变化的
这里面究竟隐藏着什么样的玄机，嘿嘿
假设 1：一个创业公司从一个 idea到上市要进行三次融资： A轮：证实模式； B轮：发展、复制模式； C轮：形成规模，成为行业龙头，达到上市要求
假设 2：公司发展需要不断有精兵强将加入，公司要不断拿出股份给团队成员
假设 3：每一轮 VC的资本进来，公司大约要稀释 25-40%
假设 4：公司业绩发展好，每一轮融资的估值都是在前一轮价格的基础上往上翻番，这叫溢价，VC的术语叫作Up round；但是创业公司免不了风风雨雨出现坎坷，有时候公司的钱烧光了，业绩还没有起来，急需有人投资，这样的公司在谈 判 桌 上没有份量 ，对 方 愿 意 投资， 但是估值很 低 ，甚至 低 于 前一轮的价格，创业者 别 无 选 择 ，也 只 好认 了打 折 价让新 的投资人进来，这种 情 况 叫Down round，有点“贱 卖 ”的意 思
好，让我们来看看黄 马 克 公司的“股份拼骨图”吧 ： 创业公司开 张 时应该 发多 少 股票
这是很 多 创业者 在成立 公司时碰 到的第 一个现实问 题
这个问 题没有标 准 答 案 ，建 议 初 创团队先 发约 10，000，000股
在这个基础上，经 过三次融资以及 团队的期权，到上市的时候，公司的总股数会 达到 100，000，000到 150，000，000之 间 ，如果 上市时每股定 价为 8-10元 ，这家 公司的市值会 有 8-10个亿 ，只 要估值超 过发行价，马 上 直 逼 成为人人眼 红 的Billion dollar公司
把股数 定 一千 万 股还有一个原 因 ，就
