期货投资实务项目作品（三）2014 年 下 学期影响国债期货价格走势的主要因素国 债 期货 合 约是指由交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和低点交割一定数量国债的标准化合约
它是在20 世纪 70 年代美国金融市场不稳定的背景下，为满足投资者规避利率风险的需求而产生的金融工具
美国国债期货是全球成交最活跃的金融期货品种之一
2013 年 9 月 6 日，国债期货正式在中国金融期货交易所上市交易
国债期货价格的影响因素：一、经济周期变化在市场经济中，经济发展具有周期性，呈现出时而扩张、时而收缩的变化，投资盈利率也随之上升或下降
在经济周期过程中利率变动的一般特征表现为：在危机阶段，投资需求大量萎缩， 导致利率水平猛烈下降； 进入萧条阶段， 利率停止下跃但仍处于低水平上；转入复苏阶段，投资需求再度启动，由固定资本更新带动了其他投资和消费的增长，利率水平逐渐回升；到高涨阶段，供给和需求近一步快速增长，刺激利率也上升到较高水平
由于国债现券价格与利率水平是反向相关的，因此．国家经济形势趋好时，国债价格通常会下降；国家经济形势变差时，国债价格通常会上升
国债现券价格的周期性受功也反映到国债期货价格上，即期货价格变动也受到经济周期变化的影响
从债券走势与经济增长的关系来看，债券价格与债券收益率呈反比关系
债券收益率走势与经济增长走势基本相同
债券市场有时也被称为宏观经济的“避风港”或者“对冲工具”
二、金融市场的变化金融市场的变化 ( 如通货膨胀和其他投资工具收益率) 也会通过国债现券价格影响到期货价格
通货膨胀通过影响市场利率来影响国债价格( 市场利率＝实际利率+通货膨胀班级：金融 S2012-3 班姓名：陈玮学号：11 指导老师：赵志强率)
由于持有国债只能获得固定收益，通货膨胀会侵蚀这部分收益，不利于持有国债
一般情况下，如果发生通货膨胀，投资者会卖出国债，使国债市场
