下载后可任意编辑刘宇航 213025100127 金融专硕 6、7 节从提升公司价值看信息披露制度的完善——基于 2024-2024 年 351 家上市公司数据摘要：本文在介绍了上市公司信息披露制度的相关理论的基础上，以深市主板 A 股上市公司 2024 年至 2024 年的数据为样本数据，运用 EVIEWS 计量分析软件对上市公司信息披露质量与公司价值的关系进行了实证讨论，并得出信息披露质量较高的公司，其公司价值也相对较高的结论。因此，证券监管部门通过强化上市公司的对外信息披露，鼓舞上市公司通过多种渠道进行及时、准确、充分的信息披露，显然有利用公司价值的提升。最后，本文从提升公司价值角度出发，探讨了改进信息披露制度的问题。【关键词】信息披露质量 公司价值 披露制度一、基于会计信息决策有用性的信息披露理论基础对于上市公司为什么要进行信息披露，国内外学者提出过很多看法，有从保护投资者角度考虑的，也有从上市公司自身角度考虑的，还有从提高资本市场整体效率的角度出发的。本文从会计信息的决策有用性出发，系统地阐述了上市公司进行及时有效信息披露的三大重要理论基础。（一）不对称信息理论①所谓信息不对称是指双方当事人进行交易活动时，有关交易的信息在交易双方之间的分布是不对称的。在一个不完善的市场上，由于信息成本的存在，市场参加各方通常会存在信息不对称的状态。（二）上市公司的信号传递理论②在资本市场中，由于信息不对称的存在，投资者不可能完全了解上市公司，为了弥补自己可能承担的风险，投资者只能降低股票或其他证券的购买价格，这就导致了上市公司融资难或融资成本较高。由于上述问题的出现，上市公司从自身利益出发，也会增加信息披露以减轻信息不对称。根据信号传递理论，优质的上市公司会主动向外部投资者发出明确的企业未来良好进展的信号，使得自己和那些业绩不好的企业区分开来，一定程度上消除信息的不对称，信任在资本市场上就会更加被投资者所青睐。① 信息不对称理论是由三位美国经济学家：约瑟夫.斯蒂格利茨、乔治.阿克尔洛夫、迈克尔.斯彭斯在 19 世纪 70 年代提出的② 在信息不对称下，公司向外界传递公司内部信息的常见信号有三种：利润宣告、股利宣告、融资宣告。信号传递理论在财务领域的应用始于罗斯的讨论，他发现有大量高质量投资机会信息的经理，可以通过资本机构或股利政策的选择向潜在的投资者传递信息（三）委托代理理论③委托代理理论认为，由于经理与股东各自利...
