投资学作业及答案 ( 修改) 第2页 共 14 页序号 :129 姓名 : 范玮专业 : 行政 122 学号 :12122207 11、假定无风险利率为6％，市场收益率为16％，股票 A 当日售价为 25 元，在年末将支付每股 0.5 元的红利，其贝塔值为1.2，请预期股票 A 在年末的售价是多少？解：%.%)%(%]R)R(E[R)R(EFMiMFi18216166%.)P(E182550251E(P1)=29 注：此为股票估值与CAPM 模型应用的综合题型。12、假定无风险收益率为5％，贝塔值为 1 的资产组合市场要求的期望收益率是12％。则根据资本资产定价模型：（1）市场资产组合的期望收益率是多少？（12%）（2）贝塔值为 0 的股票的期望收益率是多少？（5%）（3）假定投资者正考虑买入一股票，价格为15 元，该股预计来年派发红利0.5 元，投资者预期可以以16.5 元卖出，股票贝塔值β为 0.5，该股票是否应该买入？（该股票是高估还是低估了）解：%..%)%(%]R)R(E[R)R(EFMiMFi858505125%.%..85813155015516结论：买进注：此为股票估值与CAPM 模型应用的综合题型。13、假设你可以投资于市场资产组合和短期国库券，已知：市场资产组合的期望收益率是 23% ，标准差是 32%，短期国库券的收益率是7% 。如果你希望达到的期望收益率是 15% ，那么你应该承担多大的风险？如果你持有10000元，为了达到这个期望收益率，你应该如何分配你的资金？解：PMFMFPσσR)RE(R)RE(15%＝7% ＋(23% －7%) ×σ P／32%得到：σP＝16% W 1×7% ＋(1－ W1)×23%＝15%得到： W 1=0.5 第3页 共 14 页如果投入资本为 10000 元，则 5000 元买市场资产组合， 5000 元买短期国库券。14、假设市场上有两种风险证券A、B 及无风险证券 F。在均衡状态下，证券A、B 的期望收益率和 β 系数分别为：2.15.0%15)(%10)(BABArErE，，，，求无风险利率fr 。解：根据已知条件，可以得到如下方程式：fr ＋0.5×(E(RM)－fr )＝10% fr ＋1.2×(E(RM)－fr )＝15%解得：fr ＝6.43% 15、DG 公司当前发放每股2 美元的红利，预计公司红利每年增长5% 。DG 公司股票的 β 系数是 1.5，市场平均收益率是8% ，无风险收益率是3% 。（1）该股票的内在价值为多少？E(R i)＝3% ＋1.5×(8% －3%) ＝10.5% 2×(1＋5%) ／(10.5%－5%) ＝38.18 （2）如果投资一年后出售，预计一年后它的价格为多少？2×(1＋5%) 2／(10.5% －5%) ＝40.09 作业 2债券、股票价值分析1、假定某种贴现债券的面值是100 万...
