第 1页 共 7页【 例 】 依 【 例 】 数 据 。 各 可 比 企 业 的 预 期 增 长 率 如 表 所 示 。8-98-88-8表 可 比 公 司 的 预 期 增 长 率8-8企 业 名 称本 期 市 盈 率预 期 增 长 率 （ ）%A24.311B32.117C33.318平 均 数29.915.33乙 企 业 的 每 股 净 利 是 元 股 ， 假 设 预 期 增 长 率 是 。0.5/15.5%有 两 种 评 估 方 法 ：① 修 正 平 均 市 盈 率 法 。修 正 平 均 市 盈 率 可 比 公 司 平 均 市 盈 率 ÷ （ 可 比 公 司 平 均 预 期 增 长 率 ） ÷ =× 100=29.915.33=1.95乙 公 司 每 股 价 值 修 正 平 均 市 盈 率 × 目 标 公 司 预 期 增 长 率 目 标 公 司 每 股 收 益 =× 100×=1.× × （ 元 股 ）95× 15.5%1000.5=15.11/可 比 公 司 本 期 市 盈 率 和 预 期 增 长 率 的 平 均 数 通 常 采 用 简 单 算 术 平 均 。 修 正 平 均 市 盈 率 根“”据 平 可 比 企 业 平 均 市 盈 率 和 平 均 预 期 增 长 率 计 算 。② 股 价 平 均 法 。 这 种 方 法 是 根 据 各 可 比 企 业 的 修 正 市 盈 率 估 计 乙 公 司 的 价 值 ：目 标 公 司 每 股 价 值 修 正 市 盈 率 × 目 标 公 司 预 期 增 长 率 × × 目 标 公 司 每 股 收 益=100然 后 ， 将 得 出 股 票 估 价 进 行 算 术 平 均 ， 计 算 过 程 如 表 所 示 。8-9表 乙 公 司 每 股 价 值8-9企 业 名 称实 际市 盈 率预 期增 长 率（ ）%修 正市 盈 率乙 公 司每 股 净 利（ 元 ）乙 公 司预 期 增 长 率（ ）%乙 公 司每 股 价 值（ 元 ）A24.3112.210.515.517.13B32.1171.890.515.514.65C33.3181.850.515.514.34平 均 数15.37这 两 种 评 估 方 法 ， 同 样 适 用 于 修 正 市 净 率 和 修 正 市 销 率 估 值 。第2页 共7页经典题解【例题•单 选 题】 甲 公 司 是 一 家 制 造 业 企 业 ， 每 股 营 业 收 入 元 ， 营 业 净 利 率 ， 与 甲 公 司 可405%比 的 家 制 造 业 企 业 的 平 均 市 销 率 ...
