第 二 节 什 么 是 并 购 ？ 什 么 是 股 权 并 购 ？ 1.什 么 是 并 购 ？ 并 购 的 内 涵 非 常 广 泛 ，一 般 是 指 兼 并（ Merger）和 收 购（ Acquisition）。 兼 并 ， 又 称 吸 收 合 并 ， 指 两 家 或 者 更 多 的 独 立 企 业 ， 公 司 合 并 组 成 一家 企 业 ， 通 常 由 一 家 占 优 势 的 公 司 吸 收 一 家 或 者 多 家 公 司 。 收 购 是 指 一 家 企 业 用 现 金 或 者 有 价 证 券 购 买 另 一 家 企 业 的 股 票 或 者资 产 ， 以 获 得 对 该 企 业 的 全 部 资 产 或 者 某 项 资 产 的 所 有 权 ， 或 对 该 企业 的 控 制 权 。 与 并 购 意 义 相 关 的 另 一 个 概 念 是 合 并 （ Consolidation） ， 是 指 两 个或 两 个 以 上 的 企 业 合 并 成 为 一 个 新 的 企 业 ， 合 并 完 成 后 ， 多 个 法 人 变成 一 个 法 人 。 并 购 投 资 是 公 司 对 外 投 资 的 基 本 方 式 之 一 ， 在 公 司 对 外 投 资 中 占 有 很大 比 例 。 并 购 投 资 方 式 是 指 投 资 公 司 通 过 对 业 已 存 在 的 目 标 公 司 实 行股 权 并 购 或 资 产 并 购 ， 使 投 资 公 司 成 为 目 标 公 司 的 控 股 股 东 或 者 接 管目 标 公 司 的 资 产 和 业 务 的 投 资 行 为 ， 由 此 可 见 ， 投 资 并 购 方 式 以 目 标企 业 的 存 在 为 前 提 ， 没 有 目 标 公 司 就 不 能 进 行 投 资 。 并 购 投 资 方 式 的 基 本 特 点 是 ：使 用 目 标 公 司 企 业 平台或 者 继续目 标 公司 的 业 务 ；投 资 成 本 高， 但并 购 后 业 务 的 起点 也高；整合 难度大 ， 但整合 效益也大 。 并 购 投 资 方 式 又 衍生出股 权 并 购 和 资 产 并 购 两 种基 本模式 。 从企 业 角度讲， 并 购 投 资 ， 无论是 股 权 并 购 还是 资 产 并 购 ， 与新 设投 资 方 式 相 比 最大 特 点 是 ， 可 以 化竞争之 “敌 ” 为 竞争之 “友 ” ...
