上市公司财务分析(ppt101页)招商证券投顾培训3上市公司财务分析10/20/24招商证券投顾培训4大纲工具工具2案例案例3框架框架110/20/24招商证券投顾培训524/10/205自下而上自下而上自上而下自上而下路径10/20/24招商证券投顾培训6商业模式、竞争优势及财务分析24/10/20610/20/24招商证券投顾培训7商业模式、竞争优势及财务分析24/10/20710/20/24招商证券投顾培训824/10/208自下而上自下而上10/20/24招商证券投顾培训9财务报表资产负债表利润表现金流量表•资产•负债•所有者权益财务状况经营成果现金流量•收入•成本费用•利润•经营性•投资性•融资性10/20/24招商证券投顾培训1024/10/2010三大逻辑切入点三大逻辑切入点盈利质量盈利质量资产质量资产质量现金流量现金流量收入质量收入质量利润质量利润质量毛利率高低毛利率高低成长性成长性退出壁垒退出壁垒潜在损失潜在损失经营现金流量经营现金流量自由现金流量自由现金流量波动性波动性资产结构资产结构现金含量现金含量”造血“功能”造血“功能自由裁量自由裁量研发营销研发营销报表分析三大逻辑切入点10/20/24招商证券投顾培训11资产负债表10/20/24招商证券投顾培训12流动资产：现金现金是流动性最强的资产持有现金的利弊利：充足的现金是企业生存的条件利：充足的现金是企业生存的条件弊：现金是回报最低的项目之一弊：现金是回报最低的项目之一通涨和汇率不确定可能带来的损失通涨和汇率不确定可能带来的损失现金不是越多越好现金是内部控制制度的最重要对象资产负债表上的现金：可自由支配的现金10/20/24招商证券投顾培训13流动资产：应收帐款产生应收帐款的原因应收帐款的经济后果应收帐款计价的关键：坏帐准备确认坏帐准备的难点：何时确认何时确认确认多少确认多少对坏帐准备的估计反映企业的稳健程度其他应收款预付购货款10/20/24招商证券投顾培训14流动资产：存货存货会计的基本结构：期初存货期初存货++本期购货本期购货--期末存货期末存货==销货成本销货成本存货计价的不同模型：先进先出法先进先出法(FIFO)(FIFO)加权平均法加权平均法(WeightedAverage)(WeightedAverage)不同方法在物价变动的条件下对利润有不同的影响不同方法在物价变动的条件下对利润有不同的影响存货余额说明什么？成本与市价孰低(TheLowerofCostandMarket)：稳健性原则应用的范例10/20/24招商证券投顾培训15流动资产：待摊和递延费用待摊费用：已发生但未计入费用的项目递延资产：同样性质但分摊期较长待摊费用和递延资产是最容易受到操纵的项目藏匿费用和损失的最好机会藏匿费用和损失的最好机会未来经济利益难以验证未来经济利益难以验证10/20/24招商证券投顾培训16固定资产10/20/24招商证券投顾培训17固定资产固定资产减值检验减值检验的意义减值检验的意义减值检验的方法减值检验的方法减值检验带来的困惑和隐患减值检验带来的困惑和隐患固定资产重估价相关性和可靠性的取舍相关性和可靠性的取舍重估价的意义重估价的意义重估价对财务报表的影响重估价对财务报表的影响特殊的长期资产：在建工程10/20/24招商证券投顾培训18无形资产无形资产的定义无形资产会计的特殊性研究及开发费用(R&D)费用化还是资本化费用化还是资本化如果允许资本化，有无限制如果允许资本化，有无限制资本化后如何摊销资本化后如何摊销研发费用所反映的信息研发费用所反映的信息商誉(Goodwill)何时及如何确定何时及如何确定如何摊销如何摊销10/20/24招商证券投顾培训19特殊的资产项目：投资10/20/24招商证券投顾培训20负债负债是融资的主要渠道之一有息负债和无息负债无息：应付账款和预收货款无息：应付账款和预收货款有息：长期借款，债券有息：长期借款，债券估计负债EstimatedLiabilities或有负债ContingentLiabilities负债项目的陷阱负债中需要判断的项目负债中需要判断的项目表外融资表外融资负债和权益的界线趋于模糊负债和权益的界线趋于模糊10/20/24招商证券投顾培训21利润表利润表：概括一个时期的经营业绩利润表告诉你什么？本期的销售收入和费用本期的销售收入和费用费用中与产品...
