下载后可任意编辑民用爆破行业深度讨论报告1.民爆行业壁垒高筑，产能置换催化行情1.1.民爆行业：隐形经济基石，资质壁垒高筑民爆是能源工业的能源，基础工业的基础。民爆行业，即民用爆破器材行业，被称为隐形的国民经济基石，素有“能源工业的能源，基础工业的基础”的称号。从大类上区分，民爆行业基本可分为民爆物品和爆破服务。民爆物品可分为工业炸药、起爆器材和工业索类，以上三类物品又可细分为多种类型产品，如起爆器材中的电雷管又可细分为工业电雷管、电子雷管和磁电雷管。爆破服务是指对工程建设项目进行爆破。民爆物品是指用于非军事目的、列入民用爆炸物品品名表的各类火药、炸药及其制品和雷管、导火索等点火、起爆器材。电子雷管是指，采纳电子控制模块对起爆过程进行控制的电雷管；工业炸药是指，用于采矿和工程爆破等作业的猛炸药，又称民用炸药，具有燃烧爆炸特性，是由氧化剂、可燃剂和其他添加剂等组分根据氧平衡的原理配置，并均匀混合制成的爆炸物。胶状乳化炸药是最主要的工业炸药品种，2024 年占比超 60%。从工业炸药的构成来看，胶状乳化炸药为主要品种，2024 年该炸药占比 61.98%，其次是多孔粒状铵油，占比19.91%，位于第三的是膨化硝铵，占比为 7.91%。导爆管雷管是最主要的雷管品种，电子雷管替换空间大。2024 年中国雷管产品的构成中，导爆管雷管占比为 61.35%，是最主要产品，其次是电子雷管，但目前占比仅 18.43%，工业电雷管和其他雷管占比分别为 16.85%和 3.37%。从该占比可以看出，在中国加快电子雷管替换的背景下，电子雷管的替换空间大。民爆行业呈现周期性波动。周期性方面，由于民爆产品多用于矿山开采等领域，受宏观经济影响较大，当经济周期上行时，基础设施投资规模大，带动民爆产品需求增加，经济周期下行时，固定资产建设下载后可任意编辑等规模收缩，民爆产品需求下降。围绕需求地分布，区域性特征显著。区域性方面，由于炸药等产品具有易燃易爆及高危险性的特征，运输距离过长会增加爆炸风险，法律法规对单车运输量、行车速度等多项指标有严格规定，因此民爆企业一般会围绕需求地分布。从中国各地区民爆生产企业销售总值占比来看，2024 年内蒙古、四川、山西、新疆、辽宁所占比重居前五，占比分别为9.9%、9.7%、8.3%、6.1%和 5.6%，民爆生产企业销售总值的地区 CR8高达 52.9%。技术门槛低但许可要求严格，资质壁垒构建行业护城河。中国民爆行业整体呈现竞争门槛较低的特点，但许可证...
