下载后可任意编辑 阿里巴巴的上市之路一、 为什么阿里不在国内上市？阿里不在国内上市的理由很简单，其一，没有先例。A 股目前为止还未对外资企业开放，而阿里巴巴出于某些因素，其公司注册地是在开曼群岛。鉴于阿里注册地不在中国，所以阿里根本现在不具备在 A 股上市的条件。其二，股权问题。在国内我们实行同股同权，阿里实行的合伙人制度中，马云和他的管理团队共占约 10%股份，如在国内上市的话，马云团队可能将失去公司的控制权，而这是阿里最不同意看到的。二、 为什么放弃香港？制度不容。还是阿里实行的合伙人制度，马云和他的管理团队想上市之后继续保持对公司的控制权，若根据港交所现有制度，他们一旦上市同股同权，马云团队面临内地上市同样的困局。港交所也不愿为阿里巴巴破例，若让阿里巴巴根据阿里的思路上市，虽然能获得很多收益，但相对于普通股民中他们的利益不容易保障，破例对港交所也是有一定风险的。最终导致阿里香港上市之路流产。下载后可任意编辑三、 为什么选择在美国上市？有何利弊？在美国上市的主要原因是阿里巴巴集团实行了成熟市场较为普遍的二元制股权结构，管理层以少量资本实现对公司的控制，这种同股不同权的合伙人架构，为强调同股同权的中国股市和港股所不容。而美国认同双股权结构，并且有许多成功的案例，同时在美国上市也是符合之前与雅虎签订的协议，故赴美上市部分是出于自身利益的需要，部分是缘于港交所无法妥协无奈之举。 在美国上市的利：① 解决同股不同权问题，美国支持 A/B 股，使得创始人能够以较少的股份控制公司，集团能够继续在创始人的带领下稳健进展，在香港无法解决的事情，在美国不是难题；② 管理更法律规范，美国的股票市场已经非常成熟，管理比较到位，假如阿里在美国上市，可以接受更高水平的考验，对于集团的健康进展是很有好处的；③ 获得高估值，美国市场对于科技股比较熟悉，已有谷歌、微软、苹果、亚马逊这种巨头存在，阿里假如货真价实的话，也能给出很不错的估值；当前中概股的行情还算不错，一大波中国科技公司在美国发起 IPO 冲刺，此时上市估值较为合理且略有溢价。下载后可任意编辑弊端及隐患：① 管理法律规范是把双刃剑。美国允许 A/B 股，但不代表美国市场允许公司高层乱来，践行松进严出的美国反而有更严苛的监管条件，阿里必须在财务透明、增长预期等方面满足投资方要求，不然难以应对高标准的监管要求；② 假货问题。淘宝上的售假问题曾上过...
