金融支持技术创新研究一、公司技术创新需要金融支持（一）科技公司不同发展阶段需要相对应的金融支持。科技公司发展的阶段性特性十分明显，大致能够分为初创期、成长久、发展期和成熟期，各个阶段有不同的融资需求。科技公司大多是技术人员开办，初创期最需要起步资本，这个阶段需要天使投资、风险投资的介入。成长久以开发产品和进入市场为重要任务，最需要创业投资和生产条件，这个阶段需要创业投资和小额贷款的进入。发展期从创新链向产业链转变，以商业模式的创新为重要任务，对于营销、经营和市场融资的人才需求大幅度增加，需要得到银行信贷、PE 的协助。成熟期以完善公司治理构造为重要任务，实现可持续发展为重要需求，需要使用资我市场、并购基金等方式支持其进一步发展。（本文来自于《南方金融》杂志。《南方金融》杂志介绍详见）（二）多个商业模式需要不同的金融支持。科技公司最重要的特性是掌握了一项或者多项先进技术，开发市场合用的产品，同时机制灵活、反映快速，能较好地实现技术和市场的有机结合。对于高端装备制造类公司，能够获得抵押贷款、租赁融资的支持；对于以互联网为代表的轻资产公司，能够通过风险投资、知识产权质押贷款等方式融资；对于科技公司“走出去”，可通过贸易融资、出口信贷、信用保险、境外项目融资等渠道融资。（三）各个创新阶段需要相对应的金融支持。在研发阶段，投入重要是以公司投入和政府研发投入为主。在成果转化阶段，重要依靠公司投入、风险投资和创业投资。在产业化阶段，普通的市场性金融开始介入，银行信贷、资我市场等逐步成为主流，涉及民间资本的进入。（四）金融促动技术创新的科技资源配备功效。除了上述融资功效以外，金融在促动技术创新方面尚有资源配备功效。如在项目选择上，金融通过有专业技能且受到收益激励的金融家挑选出最具市场前景的潜在项目，能够充足发挥市场在资源配备中的基础性作用。在资源整合上，金融为科技型公司提供涉及产业链整合、市场开拓、规范公司治理、提高管理技能等方面的增值服务。同时，通过特定的风险收益构造安排，分散金融家的投资风险和公司家的创业风险①。另外，金融通过监督激励，促使金融家以自利的方式促动科技成果转化和产业化，充足发挥公司技术创新的主观能动性。二、近年来我国金融支持公司技术创新的重要实践（一）科技金融工作机制与投入机制逐步建立，政策环境持续优化。一是科技金融工作机制建设稳步推动。各级科技部门和金融部门创...
