下载后可任意编辑人民币汇率波动对我国航空业上市公司绩效影响人民币汇率波动对我国航空业上市公司绩效影响 郭璇 摘 要：由于航空公司债务比重大、受外汇波动冲击大的特点，汇率波动对我国航空业上市公司绩效有较大的影响。讨论汇率波动对中国航空业上市公司的绩效影响，有助于找到有效的方法来防范汇率风险，从而提高我国航空业上市公司的整体竞争力。本文通过理论讨论得出结论，人民币升值增加了航空公司的价值，改善了机场的融资能力，并且对航空制造业有着有利影响。 关键词：航空业;上市公司;绩效;汇率波动 0 引言 随着我国加入国际世贸组织，企业面临的竞争环境日趋复杂，关于外汇波动对公司绩效表现量化讨论的重要性日益凸现，它不仅能为企业识别并规避汇率风险提供准确的衡量方法与预测结果，还能为企业保持并扩大预期收益率提供科学的操作思路与模式。汇率的波动对中国航空业上市公司的经营绩效、资本结构影响重大，航空业汇率风险较大。基于近年来人民币升值趋势明显这一现象，本文着重阐述汇率波动对航空业上市公司绩效的影响。 孙音、孙朝爽（20XX）采纳资本市场法的 Jorion 双因素模型论证分析认为航空业的企业价值随着人民币的升值而升值，具体来说对外币债务的偿还、原材料的进口等都带来巨大的好处。芦梅（20XX）认为我国航空业上市公司面临着极大的汇率风险，虽然人民币升值为上市公司带来了一定的利润增加，但人民币升值的现象并不是一直持续的，所以汇率风险管理对于公司治理来说是非常重要的环节。周丹（20XX）认为在人民币升值的条件下主体航空公司价值会增加，会对航空制造产业起到有利影响，机场的融资能力会得到一定的改善，航油公司的盈利能力等都会得到提升。对国内外讨论现状的了解和分析，国内外学者普遍认为汇率上升对除航空业企业以外的行业有抑制作用，产生负向影响。但由于航空业企业外币债务比重较大的特征，人民币汇率的变动短期会对航空业上市公司绩效产生正向影响，长期产生负向影响。 1下载后可任意编辑 1 理论分析 1.1 国际借贷理论 国际借贷理论是英国经济学家戈逊（ G·L·Goschen ）在 1861 年提出的。主要内容是：汇率变动是由外汇的供求关系决定的，而外汇的供求关系在一定程度上是由国家间的借贷情况决定的。国家间的借贷关系是由各国之间存在的商品进出口、输入与输出;各国之间资本的流动;各国间劳务的输入输出所产生的收入和支出所决定的。 国际借贷按流动性强弱可分为固定借...
