2020 年 汽 车 行 业现状分析及发展前景 一、汽车行业发展特点与现状及市场分析 汽车产业是规模最大、最重要的产业之一，从某种意义上说，汽车产业的发 展水平和实力反映了一个国家的综合国力和竞争力。汽车产业在制造业中占有很 大比重，并对相关产业发展有很强的带动作用。具有产业关联度高、涉及面广、 技术要求高、综合性强、附加值大等特点。全球汽车工业经过 100 多年的发展， 已步入稳定发展的成熟期，产销量增长平稳，成为世界各国重要的经济支柱之一， 是国民经济的发动机。近十余年来，全球汽车行业呈现“快速增长－整体下滑－ 迅速增长－稳定增长”的发展趋势。 1、行业下行、竞争加剧，企业盈利恶化行 行业销量下行、竞争加剧，车企盈利能力削弱。受销量下滑影响，2019 年第二季度乘用车行业实现净利润76.3 亿元，同比下滑 45.6%，延续了2018 年第三季度以来的下滑趋势。其中上汽集团对行业整体盈利影响较大，2019 年第二季度上汽集团净利润同比减少37.6 亿元，主 要是因 为公 司 合资 品 牌 加大促 销，利润下滑大于 销量下滑； 自 主 品 牌 产品 结 构 变 化导 致 毛 利率 下降 。2019 年第二季度乘用车行业净利润率2.71%，同比减少1.5pct，环 比减少0.6pct，行业销量承 压 下净利润率 进 一步下滑。 2019Q2 乘用车净利润持 续下滑 2019Q2 乘用车行业净利润率持续降低 毛利率方面，2019 年第二季度乘用车行业毛利率（剔除上汽和悦达投资）为13.0%，同比下滑4.0 个百分点，毛利率下滑较多的原因主要在于：1）行业销量持续下滑，产能利用率降低；2）行业竞争加剧下车企促销力度加大，单车盈利受到了较大影响。 2、现金流改善，行业周转效率下降 受益于上汽集团、长城汽车经营性净现金流大幅回正，行业经营性现金流好转。2019 年第二季度乘用车行业经营性净现金流为255.8 亿元，占收入比重为9.1%，同比和环比皆有明显好转，主要受益于上汽集团和长城汽车经营性净现金流大幅回正（2019 年第二季度分别为180.6 亿元和78.5 亿元），其中上汽第二季度加强现金流管理，金融回款增加；周转率来看，2019 年第二季度行业周转效率下降，反映出行业对下游客户账期延长。 2019Q2 乘用车经营性现金流大幅改善 3、乘用车市场格局 2019 年开启的乘用车置换需求集中在 15 万以上市场，优势品牌开启寡头增长时代。自主品牌以中低端品牌(15 万元以下)起家，在 30 多年的...
