下载后可任意编辑分析利率与居民储蓄的关联 自 1998 年以来，提高消费需求以带动经济增长，成为政府部门及理论界议论的焦点。降息以抑制储蓄、挤出消费的思路，形成一些宏观经济政策实施的重要原因。自 1996 年至 1999 年上半年以来，中央银行已连续 7 次降息。降息幅度之大和频率之高是新中国成立以来的首次。但降息的政策效果似乎并不理想，居民储蓄率依旧很高，并有加速增长的趋势。政策实践对理论界提出了问题：我国居民储蓄到底是否受利率的影响？为什么？在这种背景下，讨论居民储蓄的利率弹性问题，显得十分现实和迫切。 本文试图通过对我国 1978 年以来居民储蓄与利率关系的考察，分析利率对我国居民储蓄的作用。 一、经典经济理论对储蓄利率弹性的见解 储蓄利率弹性指利率变化对储蓄变化的影响程度。我国经济界对储蓄和利率的关系有一个通俗的说法，即“利多多储，利少少储，无利不储，负利减储”。这种说法与西方古典经济学的观点是一致的。 根据古典经济学的观点，利率对于储蓄的作用是单一的、正方向的和十分有力的。所谓单一和正方向，是指利率对储蓄的作用只有一个，即利率的提高可以刺激储蓄、抑制消费；利率的降低则抑制储蓄，刺激消费。 现代经济理论对利率与储蓄的作用的解释与古典经济学有很大不同。现代经济理论提出，利率对储蓄的作用可能是双重的，既有正向作用，也有反向作用。正向作用同古典经济学的解释完全一样，指利率的变化对储蓄的作用方向一致；反向作用指利率的变化对储蓄的影响完全相反，当利率提高时，储蓄反而会下降。 现代经济理论似乎将古典经济学阐述得十分清楚的一个问题搅得含混不清了。当然，经济理论的争论探讨绝非空穴来风。现实经济生活的复杂性使理论探讨必须深化，并因此趋于复杂。 二、利率对储蓄单正向作用的理论说法从未得到完美的实证检验结果 经济学家们进行了大量的实证分析，试图检验利率与储蓄之间的简单正向1下载后可任意编辑关系，实证检验的对象有进展中国家，如巴拉萨（Balassa，1989）等人的讨论；也有发达国家，如莫迪里安尼（modighani，1990）等人的讨论。实证检验的结果十分不同。有人的讨论发现利率对储蓄的影响是正的，储蓄的利率弹性在0.3—0.4 之间；有人的讨论结果则表明，利率对储蓄的影响是负的，或者是含混不清的。 我国经济界对此问题的实证讨论结果也不尽相同，如谢平（1993）、徐燕（1992）。在徐燕的实证讨论中，发现 1978—1987 年我国居民储...
