下载后可任意编辑国内对期货风险的预防及监督 在各种相关技术准备工作已基本就绪的前提下，我国筹备多年的股指期货在经过国务院批准后，于 2024 年 4 月 8 日正式启动。这一项目的启动对于中国资本市场的进展具有里程碑意义。 一、股指期货概述[1] 1、股指期货的定义 所谓股指期货，是指以股价指数位标的物的标准化期货合约，交易双方约定在未来的某个特定日期，可以根据事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖。 2、股指期货的作用 （1）价格发现。期货价格在一个法律规范有组织的市场通过集合竞价方式，形成具有真实性、预期性、连续性和权威性价格，再通过交易所的现货交割制度，使得期货价格和现货价格收敛。因此，期货价格能够比较准确地反映真实的供求状态及其价格变动趋势。 （2）套期保值和管理风险。股指期货主要用途之一是对股票投资组合进行风险管理。投资者可以通过分散化投资组合较好地规避非系统性风险。 （3）提供卖空机制。股指期货是双向交易，可以先卖后买。 （4）提供投资和套利交易机会。套利机制可以保证股指期货价格处于一个合理的范围内，一旦偏离，套利者就会入市以猎取无风险收益，从而将两者之间的价格拉回合理的范围内。 二、股指期货的特有风险及其特征 1、股指期货特有的风险[2] （1）基差风险。基差的异常变动，反映了股指期货交易中价格信息的完全扭曲，这将产生巨大的交易性风险。 （2）标的物风险。股指期货的特定风险无法完全锁定是由于标的物设计的特别性而产生的。从套期保值的技术角度来看，由于股指期货标的物的特别性，长时间保持现货和期货合约数量上的一致性不具有现实操作性，仅具有理论上1下载后可任意编辑的意义，使完全意义上的期货与现货间的套期保值成为不可能，因而风险将一直存在。 （3）交割制度风险。股指期货采纳现金交割的方式完成清算。相对于其他结合实物交割进行清算的金融衍生产品而言，股指期货存在着更大的交割制度风险。 （4）合约品种差异造成的风险。所谓合约品种差异造成的风险，是指类似的合约品种，在相同因素的影响下，价格变动不同。 2、股指期货的风险特征[3] （1）不确定性：由于期货投资面临着一个变幻莫测的市场环境，其申购、赎回等过程存在着许多不可预测性，因而不确定性是期货投资的重要特征之一。 （2）客观性：风险是不以人的意志为转移的客观存在，是各种不确定因素共同作用的结果。期货投资的风险从其成立运作起就存在，人们通过...
