ZETA 评分模型 ZETA 评分模型（Zeta Model） 目录 • 1 ZETA 评分模型概述 • 2 ZETA 评分模型的主要内容 • 3 ZETA 评分模型与Z 评分模型的比较 • 4 ZETA 评分模型和Z 评分模型存在的问题 • 5 ZETA 评分模型的优点 • 6 ZETA 评分模型的应用领域 • 7 ZETA 评分模型的构建数理方法 ZETA 评分模型概述 1977 年，阿尔特曼（Altman）、赫尔德门（Haldeman）和纳内亚南（Naray anan）对原始的Z-score 模型进行扩展，建立了第二代模型。其目的是创建一种能够明确反映公司破产问题研究的最新进展的度量指标。因为破产公司的平均规模急剧增大，所以最近的研究大多集中在大型公司上，即破产前 2 年资产规模在$100 百万的公司。所采用的数据：最近 7 年样本中 53 家破产公司中 50 家都破产了。分析过程中适当的做些调整使得模型可以在同样的基础上应用于零售业，这类企业尤其脆弱。另外，这个新的研究反映了财务报告标准以及会计实践方面的变化。同时，该模型还对从前模型构建中采用的统计判别技 术 进行了修 正 与精 炼 。 [编 辑 ] ZETA 评分模型的主要内容 ZETA 信 用风 险 模型（ZETA Credit Risk Model）是继 Z 模型后 的第二代信 用评分模型 ，变量由 原始模型的五 个增加 到 了 7 个，适应范 围 更 宽 ，对不 良 借 款 人 的辨 认 精 度也 大大提 高 。 ZETA = ax1 + bx2 + cx3 + dx4 + ex5 + fx6 + g x7 模型中的a、b、c、d、e、f、g，分别是无 法获 得 ZETA 模型中其变量各 自 的系 数。x1、x2、x3、x4、x5、x6、x7分别表 示 模型中的7 个变量，7 个变量是：资产收 益 率 、收 益 稳 定 性 指标 、债务偿 付 能力 指标、累 计盈 利 能力 指标、流 动 性 指标、资本化程度的指标、规模指标。 1.资产报酬 率 ，采用税 息 前收 益 /总 资产衡 量。在以前的多变量研究中该变量表 明评估 公司业绩 方面相 当有 效 。 2.收 入 的 稳 定 性 ， 采 用 对 X 在 5-10 年 估 计 值 的 标 准 误 差 指 标 作 为 这 个 变 量 的 度 量 。 收 入 上的 变 动 会 影 响 到 公 司 风 险 ， 因 此 这 种 标 准 是 相 当 有 效 的 。 3.债 务 偿 还 ， 可 以 用 人 们 所 常 用 的 利 息 保 障 倍 数 （ 覆...
