[金融]项目收益债融资工具介绍及经典案例VIP免费

1 / 10 项目收益债融资工具介绍及经典案例 目录 一、 项目收益类债务融资工具的定义 ......................................................................................... 1 二、 项目收益类债务融资工具的特点 ......................................................................................... 1 三、 项目收益类债务融资工具与资产支持票据及城投债的区别 ............................................. 2 四、 目前国内发行的项目收益类债务融资工具简介 ................................................................. 3 五、 项目收益类债务融资工具基本交易结构 ............................................................................. 4 六、 风险因素与评价要点 ............................................................................................................. 4 七、 项目收益类债务融资工具的适用范围和发展前景 ............................................................. 9 一、 项目收益类债务融资工具的定义 监管层定义相对客观：项目收益票据，是指非金融企业在银行间债券市场发行的，募集资金用于项目建设且以项目产生的经营性现金流为主要偿债来源的债务融资工具。项目包括但不限于市政、交通、公用事业、教育、医疗等与城镇化建设相关的、能产生持续稳定经营性现金流的项目1。 投研的定义偏重于与城投债的区别：项目收益债，是指非金融企业发行的，以项目公司自身信用（不是以母公司的信用）作为主要担保向债券人融资，并以项目未来经营收益作为还款保证，地方政府责任清晰，期限可涵盖项目完整生命周期的债务融资工具。募投项目通常为收益稳定且有保障的电力、水务、垃圾处理、高速公路、铁路、机场、港口、隧道桥梁等大型基建项目2。 二、 项目收益类债务融资工具的特点 从以上概念中可以总结出一些项目收益类债务融资工具的特点，主要有以下 1整理自中国银行间市场交易商协会公告[2014]10 号。 2整理自申银万国市政债系列报告之四、中债项目收益票据评论及中诚信项目融资与评级关注重点。 2 / 10 几点： 第一、企业可通过成立项目公司等方式注册发行，项目公司无经营历史；且以自身信用为担保，与城投企业或地方政府风险隔离。 第二、项目公司资金来源单一，负债水平相对更高，具有高风险、高收益的特点。 第...