第一节汇率的弹性价格货币分析法一、 弹性价格货币分析法的基本模型Ｍs－Ｐ＝α y－β i，α ＞０，β ＞０Ｐ＝Ｍ s－α y＋β i Ｐ *＝Ｍ s *－α y * ＋β i* e＝Ｐ－Ｐ *e＝α （y *－y）＋β （i－ i*）＋（Ｍ s－Ｍ s*）第一， 本国货币供给水平一次性增加的影响。本国的货币供给的一次性增加，会迅速带来本国价格水平的相应提高。当其他因素保持不变时，本国货币供给的一次性增加将会带来本国价格水平的同比例上升、本国货币的同比例贬值，本国产出与利率则不发生变动。第二， 本国国民收入增加的影响。在货币模型中，当其他因素保持不变时，本国国民收入的增加将会带来本国价格水平的下降，本国货币升值。第三， 本国利率上升的影响。在货币模型中，当其他因素保持不变时，本国利率的上升将会带来本国价格水平的上升，本国货币的贬值。二、 引进预期后的货币模型三、 对货币模型的检验与评价我们首先对货币模型进行理论上的分析。第一，货币模型将购买力平价这一主要形成于商品市场上的汇率决定理论引入到资产市场上，将汇率视为一种资产价格，从而抓住了汇率这一变量的特殊性质。第二， 货币模型引入了诸如货币供给量、国民收入等经济变量，分析了这些变量的变动对汇率造成的影响， 从而使这一理论较购买力平价能在对现实生活的分析中得到更广泛的运用。第三，货币模型是一般均衡分析。第四， 由于理论假定的不同，货币模型是资产市场说中最为简单的一种形式，但它却可以反映出这一分析方法的基本特点。货币模型的不足之处则体现在：第一，它是以购买力平价为理论前提的，如果购买力平价本身在实际中很难成立的话，那么这种理论的可信性是存在问题的。第二， 它在货币市场平衡的分析中，假定货币需求是稳定的，这一点至少在实证研究中是存在争议的。第三，它假定价格水平具有充分弹性，这一点尤其受到了众多研究者的批评。货币模型在实证检验中，总的来说并不令人满意。第二节汇率的粘性价格货币分析法汇率的粘性价格货币分析法简称为“超调模型”（overshooting model），是由美国经济学家多恩布什（Dornbucsh）于２０世纪７０年代提出的。一、 超调模型的基本假定分析前提上，在以下两个方面与货币模型不同。第一，购买力平价在短期内不成立。第二，总供给曲线在短期内不是垂直的。二、 超调模型中的平衡调整过程以其他条件不变，本国货币供给的一次性增加（假定增加了２５％）为例，说明超调模型中...
