下载后可任意编辑融资融券横向对比与向往 0 引言 目前，我国的证券市场缺乏合理的价格发现机制，行情看涨时投资者一起入市炒作，没有行情时纷纷离场，导致股价常常大起大落，市场的系统性风险较高。2024 年伊始，国务院原则上同意开设融资融券试点业务，证监会将按“试点先行、逐步推开”的原则，综合衡量净资本规模、合规经营、净资本风险控制等指标和试点实施方案准备情况，择优选择优质证券公司进行首批融资融券试点业务。此外，股指期货也相继获批。启动融资融券将为我国证券市场引入“做空”机制，能有效减少我国股市的波动幅度，避开出现恶性的暴涨暴跌。同时，也使投资者在证券价格下跌时也能获利，从而为我国股市“单边市”的局面划上句号。随着融资融券的破冰启航，其实现路径的探讨将成为未来讨论的一大热点。 1 我国融资融券的推出历程及其主要影响 1.1 推出历程 “证券融资融券交易”又称“证券信用交易”，包括券商对投资者的融资、融券和金融机构对券商的融资、融券四种。我们通常所指的“融资融券”，主要是指券商与投资者之间的融资和融券交易，是投资者是通过提供担保物，借入资本金买入证券或借入证券卖出从而猎取价差的行为。融资是投资者借钱买证券，到期偿还本息，称为“买空”；融券是借证券来卖，然后到期再买入证券归还并支付利息，称为“卖空”。融资融券是海外证券市场普遍实施的一项成熟的交易制度，其存在具有合理性和必定性。据统计，截至目前，全球发达国家超过 95%，新兴国家超过 40%引入了融资融券业务。而在我国融资融券进展道路颇为曲折，迄今为止大致可分为三个阶段： 1 初期铺垫阶段。1998 年末国务院明令禁止融资融券交易，直至 2024 年 10月《中华人民共和国证券法》的通过，删除了对融资融券交易的限制性条款，使券商融资融券业务合法化。2024 年 7 月证监会出台了《证券公司融资融券业务试点管理办法》，这就意味着融资融券制度正式在我国起动，铺垫工作告一1下载后可任意编辑段落。然而，不幸的是就在融资融券呼之欲出之时，国内股市的“牛气冲天”使得融资融券试点搁置下来。 2 实质准备阶段。2024 年 4 月，国务院正式出台《证券公司监督管理条例》、《证券公司风险处置条例》，融资融券业务被正式列入券商业务中，并从账户开立、融资融券比例、担保品的收取、逐日盯市制度等方面，对融资融券业务作了明确规定。2024 年 10 月 5 日，中国证监会宣布正式启动融资融券试点...
