开题报告书 论文题目上市公司可转换债券融资行为研究题号1、本选题的研究目的及意义可转换债券作为一种兼具债券与股票双重特性的金融产品，在近二十多年来在全球证券市场获得飞速发展
在欧洲美国等地区，早已成为公司融资的不可或缺的重要方式，即使在债券市场仍不发达的中国，可转债规模亦有逐步上升之势
2006 年证监会颁布的《新管理办法》对再融资方式作出的简化与调整无疑也为可转债的发展提供了基础
可转换债券与股票融资、债券融资作为三种主要融资方式，各有特点，而我国偏股权性的可转债与欧美偏债券性的可转债也存在一定区别，本文希望通过对可转债融资动机的研究、中美可转债的对比研究以及可转债融资与股票、债券融资方式的优劣对比，对这种并不为我国投资者所熟悉的金融产品作出进一步的研究探讨，同时对可转债融资对投资者与原股东利益的损益作出分析论证，最后得出不同上市公司最适合自身的融资选择方式
由股票市场发达向债券市场发达的转换往往预示着发展中国家向发达国家金融体系的转换
可转换债券作为具有双重功能的特殊债券，在我国今后的证券市场中必定发挥愈加重要的地位，因而此选题的研究便更具理论意义与实践意义
同时，对不同融资方式的比较分析亦可为企业根据自身实际情况再融资选择提供参考意义，亦为投资者选择股票或可转债的风险以及原股东权益变动进行了对比分析，对债权人、债务人作出符合自身风险偏好的选择都具有参考价值
2、国内外研究状况评述国外早期对可转换债券的研究认为其融资目的不外乎可转债的成本低于直接借债以及在未来可转债转换成股票时公司可以以高于现时价格进行股权融资，如 Billingsley(1996)对 243 家公司调查后发现,低息票率是发行可转债的主要动机,且通过实证得出发行可转债相对直接债务来说能够节省近 50 个基本点的利息成本
Smith(1986)发现对于那些较小的存架登记的股票来说,平均发行成本高达 15%
