下载后可任意编辑黄金价格波动下美元汇率黄金价格波动下美元汇率 xxxxP1?班桑克柱 xxxx 黄金价格波动下的美元汇率 一、早期的黄金与美元 1、布雷顿体系的建立 1945?年?12?月?27?日，参加布雷顿森林会议的国中的?22 国代表在《布雷顿森林协定》上签字，正式成立国际货币基 金组织和世界银行。两机构自?1947?年?11?月?15?日起成为 联合国的常设专门机构。 布雷顿森林体系以黄金为基础，以美元作为最主要的国际储备货币。美元直接与黄金挂钩，各国货币则与美元 挂钩，并可按?35?美元一盎司的官价向美国兑换黄金。在布 雷顿森林体系下，美元可以兑换黄金和各国实行可调节的 钉 住 汇率制，是构成这一货币体系的两大支柱，国际货币 基金组织则是维持这一体系正常运转的中心机构，它有监 督国际汇率、提供国际信贷、协调国际货币关系三大职能。 2、布雷顿体系的内在矛盾 布雷顿森林体系的建立，在战后相当一段时间内，确实 带来了国际贸易空前进展和全球经济越来越相互依存的时 代。但布雷顿森林体系存在着自己无法克服的缺陷。其致 命的一点是：它以一国货币（美元）作为主要储备资产，具 有内在的不稳定性。因为只有靠美国的长期贸易逆差，才 能使美元流散到世界各地，使其他国家获得美元供应。 1 xxxxP1?班桑克柱 xxxx 但这样一来，必定会影响人们对美元的信心，引起美元 1下载后可任意编辑 危机。而美国假如保持国际收支平衡，就会断绝国际储备 的供应，引起国际清偿能力的不足。这是一个不可克服的矛盾。?这就是著名的特里芬难题。 3、布雷顿体系的崩溃 布雷顿森林货币体系的运转与美元的信誉和地位密切 相关，到?20?世纪?60～70?年代，美国深陷越南战争的泥潭， 财政赤字巨大，国际收入情况恶化，美元的信誉受到极大 的冲击，爆发了多次美元危机。大量资本出逃，各国纷纷抛 售自己手中的美元，抢购黄金，使美国黄金储备急剧减少。 当?1971?年?8?月传出法国等西欧国家要以美元大量兑 换黄金的消息后，美国于?8?月?15?日不得不宣布停止履行 对外国政府或中央银行以美元向美国兑换黄金的义务。 1971?年?12?月以《史密森协定》为标志美元对黄金贬值，同 时美联储拒绝向国外中央银行出售黄金，至此美元与黄金 挂钩的体制名存实亡。 1973?年?3?月因美元贬值，再次引发了欧洲抛售美元、 抢购黄金的风潮。西欧和日本外汇市场不得不关闭了?17 天。经过磋商最后达成协议，西方国家放弃固定汇率制，实 行浮动...
