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国内外人民币汇率主要评论

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1 国内外对现行人民币汇率政策的主要评论 蒙代尔:诺贝尔经济学获奖者 麦金农:斯坦福大学教授 唐纳威:国际货币基金组织亚太部副主任 弗兰克尔:哈佛大学教授 哥登斯坦:美国国际经济研究所高级研究员 安德森:瑞士联合银行亚太区首席经济学家 拉迪:美国国际经济研究所高级研究员 罗奇:摩根斯坦利首席经济学家 谢国忠:摩根斯坦利亚太区首席经济学家 余永定:中国社会科学院世界经济与政治研究所所长 1、蒙代尔:人民币在成为世界货币之前,应保持稳定 人民币大幅升值对中国经济和世界经济都不利。一是减少直接投资,影响对外贸易。二是导致中国经济增长大幅下滑,跌到 4%以下,甚至引发危机。三是增加银行系统的实际债务,加剧银行不良资产问题。四是加剧国有企业亏损。五是延缓人民币可兑换进程。六是提高美元计值的工资水平,增加失业。七是降低国际商品价格,导致农村萧条,加剧农村劳动力转移,引发通货紧缩。八是不利于东亚货币稳定,对美国经常项目和就业状况的改善影响微弱,无助于帮助日本走出通货紧缩。 人民币汇率无需自由浮动,也不应采用通货膨胀目标制,而应继续保持汇率目标制。汇率浮动难以实现货币稳定,会导致高通货膨胀或者滞胀。即使在汇率浮动的同时,实行通货膨胀目标制,也会存在较多问题。一是在盯住通胀的情况下,应根据通胀预期而不是当前的通胀率来制定货币政策,但中国缺乏这方面的经验。二是人民币/美元汇率大幅波动,会导致债务实际价值大起大落。三是造成工业与农业、城市与农村、沿海与内陆等不同利益集团的冲突。四是人民币汇率大幅波动会影响其信誉,成为投机的受害者,导致资产定价美元化。五是不利于东亚货币一体化进程。六是不利于香港稳定。七是导致日本式的紧缩。因此,目前汇率目标制对中国更有利。 2 蒙代尔观点的理论基础是最优货币区理论。蒙代尔是固定汇率制度的坚定拥护者,设想未来的世界将形成几个货币区,在此基础上建立汇率稳定机制,最终走向国际固定汇率制度。蒙代尔对人民币的国际地位非常看好,会在亚洲区域货币中扮演重要角色。 蒙代尔观点的可取之处在于,人民币汇率稳定对宏观经济稳定和人民币国际地位提升有积极作用。但也应注意到,蒙代尔对未来国际货币体系的构想和现实存在很大的差异,基于这种构想之上的人民币汇率安排缺乏现实性;从长远来看,盯住美元使人民币缺乏独立性,不利于人民币在亚洲区域货币金融合作发挥应有的作用,不利于人民币的真正国际化。 2...

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