附件 2：物有所值定量分析方法一、物有所值定量分析的主要步骤物有所值定量分析的主要步骤包括：（一）根据参照项目计算 PSC值；（二）根据影子报价和实际报价计算PPP值；（三）比较PSC值和 PPP值，计算物有所值量值或指数，得出定量分析结论。定量分析使用于项目识别、准备、采购、执行和移交阶段，具体流程见附图。二、 PSC值计算PSC值是指政府采用传统采购模式提供与PPP项目产出说明要求相同的基础设施及公共服务的全生命周期成本的净现值。PSC值是 PPP项目物有所值定量分析的比较基准，假设前提是采用政府传统采购模式与PPP模式的产出绩效相同。计算 PSC主要考虑以下因素：一是项目全生命周内的建设、运营等成本； 二是现金流的时间价值；三是竞争性中立调整、风险承担成本等。PSC值包括初始PSC值、可转移风险承担成本、自留风险承担成本和竞争性中立调整值。PSC值计算公式如下：PSC值=初始 PSC值+竞争性中立调整值+可转移风险承担成本 +自留风险承担成本（一）设定参照项目参照项目是指假设政府采用现实可行的、最有效的传统采购模式提供的、与PPP项目相同传出的虚拟项目。设定参照项目应遵循以下原则：1. 参照项目与PPP项目产出说明要求的产出范围和标准相同；2. 参照项目应采用基于政府现行最佳实践的、最有效和可行的采购模式；3. 参照项目的内容不一定全部由政府直接承担，政府也可将项目部分内容外包给第三方建设或运营，但外包部分的成本应计入参照项目成本；4. 参照项目的各项假设和特征在计算全过程中应保持不变；5. 参照项目财务模型中的数据口应保持一致。（二）计算初始PSC值初始 PSC值是政府实施参照项目所在承担的建设成本、运营维护成本和其他成本等成本的净现值之和。初始 PSC值=（建设成本 - 资本性收益） +（运营维护成本- 第三方收入） +其他成本1． 建设成本主要包括项目设计、施工等方面投入的现金以及固定资产、土地使用权等实物和无形资产。2. 资本性收益是指参照项目全生命周期内产生的转让、租赁或处置资产所获的收益。资本性收益应从建设成本中抵减。3. 运营维护成本主要包括参照项目全生命周期内运营维护所需的原材料、设备、人工等成本，以及管理费用、销售费用和运营期财务费用等。项目资产的升级、 改造、大修费用不属于运营维护成本，应计入建设成本。4. 第三方收入是指参照项目全生命周期内，假定政府按照 PPP模式提供项目基础设施和公共服务从第三方获得的收入（如用户付费收入）...
