下载后可任意编辑年商品零售行业讨论报告12024 年 4 月 19 日下载后可任意编辑 商品零售行业讨论报告摘要: 前 6 个月社会消费品零售总额达到 2.96 万亿元,同比增长13.2%,扣除价格因素,实际增长 12%,比上年同期加快 1.8 个百分点。其中,城市消费品零售总额 1.99 万亿元,增长 14.2%;县及县以下0.97 万亿元,增长 11.1%。 一季度,商品零售板块平均主营收入6.664 亿元,同比增长 25.68%;平均净利润 14.66 百万元,同比增长48.16%;平均销售毛利率 15.71%,同比增长 0.03%;平均净资产收益率 2.04%,同比增长 24.93%。板块整体表现出加快增长势头。连锁类公司的进展明显快于行业平均水平。 一季度,连锁类公司主营收入是零售板块平均水平的 2.25 倍;净利润是零售板块平均水平的 1.78 倍;净资产收益率是零售板块平均水平的 1.18 倍。我们估计, 中期,15 家连锁类公司净利润平均增长幅度将在 40%左右。连锁类公司 、 净利润增长幅度超过 40%,且当前板块整体市盈率较低,建议对小商品城、友谊股份进行中线关注。一、国内宏观经济数据分析行业景气度衡量:通胀压力抬头,零售总额高飞 通货膨胀率——行业景气度的先行指标。在通货膨胀下,消费者基于未来的涨价预期会增加消费倾向。通货膨胀率是零售行业某种程度上的景气度先行指标。上半年居民消费价格水平累计同比上涨 2.3%,其中一季度上涨 2.8%,二季度上涨 1.7%。从消费品和服务项目的分类看, 11 月以来中国服务项目价格涨幅一直高于消费品,且保持上升趋势,值得关注。 上半年,服务项目价格上涨3.5%,消费品价格上涨 1.9%。估计年内 CPI 将保持缓慢上升的趋势,22024 年 4 月 19 日下载后可任意编辑大致保持在 2.5%~3%的水平。二、国内消费需求持续较快增长 至 年,中国社会消费品零售总额基本保持 10%以上的速度增长。 以来,与工业、投资等增速回落态势不同,消费需求在上年逐季趋旺的基础上继续上扬,前 6 个月社会消费品零售总额名义增长 13.2%,扣除物价因素实际增长率为 12%。展望全年,消费需求将继续保持较快增长:图:社会消费品零售总额增长情况(单位:%)32024 年 4 月 19 日下载后可任意编辑1．居民收入增长加快去年以来,农业税逐步取消对增加农民收入起到明显作用。据统计, 上半年全国城镇居民人均可支配收入 5374 元,同比实际增长 9.5%;农民人均现金收入 1586 元,实际增长 12.5%,增速分别比去年同期加快 0.8 和 1.6 个百分点。城乡...
