©2007MicrosoftCorporation.Allrightsreserved营运能力分析营运能力分析第五章第五章©2007MicrosoftCorporation.Allrightsreserved分析意义分析意义营运能力又称资产管理效率，主要是衡量企业对其资产利用的有效程度；又称资产管理效率，主要是衡量企业对其资产利用的有效程度；从财务的角度看，也是考察企业资本循环的能力，即企业资金的使用效率从财务的角度看，也是考察企业资本循环的能力，即企业资金的使用效率分析的意义促使企业经营者改善经营管理促使企业经营者改善经营管理确定资产的存量规模、以合理配置相关资产，促进资产利用效率的提高帮助投资者进行投资决策帮助投资者进行投资决策帮助债权人进行信贷决策帮助债权人进行信贷决策©2007MicrosoftCorporation.Allrightsreserved分析内容分析内容流动资产营运能力应收帐款应收帐款存货存货流动资产流动资产固定资产营运能力总资产营运能力©2007MicrosoftCorporation.Allrightsreserved流动资产营运能力流动资产营运能力•应收账款周转率应收帐款平均余额赊销收入净额次数）应收帐款周转率(赊销收入净额=赊销收入-销售退回-销售折让-销售折扣应收帐款平均余额=（期初应收帐款+期末应收帐款）÷2周转率应收帐款天数应收帐款周转计算期天数©2007MicrosoftCorporation.Allrightsreserved应收账款营运能力分析应收账款营运能力分析2009年2008年赊销收入净额262861.25169856.66应收帐款期末余额1032.821601.84应收帐款期初余额1601.841207.55应收帐款周转率200121应收帐款周转天数1.802.98TW公司单位:万元分析:该公司的应收帐款周转次数09年比08年显著增加，周转天数降低，说明企业应收帐款回收速度在加快，经营管理效率在提高，资产流动性变强，坏帐损失费用不高©2007MicrosoftCorporation.Allrightsreserved应收账款周转率分析应收账款周转率分析分析企业应收账款的变现速度和管理效率，即衡量企业的销售收入在多长的时间内可以实现一定时期内周转次数越多，其变现能力越强，一定时期内周转次数越多，其变现能力越强，短期偿债能力也将得到显著提高短期偿债能力也将得到显著提高在一定程度上可以弥补流动比率较低的不利影响周转率越高，企业催收账款速度越快，账龄期周转率越高，企业催收账款速度越快，账龄期限较短，产生坏帐的可能性就越小，企业因限较短，产生坏帐的可能性就越小，企业因此可以减少收账费用和坏账损失。此可以减少收账费用和坏账损失。©2007MicrosoftCorporation.Allrightsreserved应收账款周转天数分析应收账款周转天数分析应收账款周转天数也称平均收帐期，于反映自产品销售开始至应收账款收回为止所需经历的天数周转天数越少，应收账款的变现速度就越快，周转天数越少，应收账款的变现速度就越快，应收帐款的资金占用时间也越短，资产的流应收帐款的资金占用时间也越短，资产的流动性越好动性越好平均收现期过短平均收现期过短可能反映严格的信用政策，但同时也会导致未来收益的下降持续的下降持续的下降注意是否暗示企业故意夸大应收账款的营运能力因此应和同业平均（先进）水平进行比较©2007MicrosoftCorporation.Allrightsreserved应收账款周转天数分析应收账款周转天数分析周转天数越多，说明企业的流动资金过多地滞周转天数越多，说明企业的流动资金过多地滞留在应收账款上，影响资金的周转留在应收账款上，影响资金的周转可能反映企业采用较宽松的信用政策，导致帐可能反映企业采用较宽松的信用政策，导致帐龄的增加、带来坏帐的风险龄的增加、带来坏帐的风险或者可能反映企业面临一个恶化的顾客信任度或者可能反映企业面临一个恶化的顾客信任度，或者预计顾客有财务困难，或者预计顾客有财务困难管理建议认真评价客户的信用程度认真评价客户的信用程度制定合理有效的信用政策制定合理有效的信用政策加强应收账款的管理与催收工作加强应收账款的管理与催收工作©2007MicrosoftCorporation.Allrightsreserved分析注意事项分析注意事项销售收入中赊销与现销的比例问题应收账款余额的可靠性销售状况稳定销售状况稳定销售具有季节性、偶然性或人为因素影响销售具有季节性、偶然性或人为...
