下载后可任意编辑广场协议及其对日本经济的影响一、“广场协议”诞生与日元升值历程 1.“广场协议”，诞生的背景 20 世纪 80 年代，美国经济面临着贸易赤字和财政赤字的双重困扰。面对双赤字，里根政府的政策选择是维持高利率，通过逐利性的外资流入既解决赤字国债的购买者问题，又得以维护国际收支失衡。然而，高利率进一步加剧了美元强势，使得本已脆弱的美国制造业更加举步维艰。1982 年和 1983 年，美国出口额连续出现负增长，1984 年贸易逆差已高达1090 亿美元，其中对日本的贸易逆差约占 50%。为此，美国许多制造业大企业、国会议员等相关利益集团强烈要求政府干预外汇市场，促使日元升值，以挽救日益萧条的美国制造业。 事实上，美国利益集团要求日元升值不是空穴来风，日元确已具备一定的升值基础。80 年代上半期，日本已成为世界第二大经济体，日元已成为世界第三大储备货币。1985 年日本GDP 占美国 GDP 的比重达到 32%，各国外汇储备总额中日元所占比重达到 8%。日本经济规模的不断扩展、对外贸易的大量顺差、日元资产需求的不断上升，都在客观上对日元升值形成内在压力。“广场协议”前，日本银行己频繁入市，阻止日元升值。因此，“广场协议”只是从国际协调角度制约了日本银行对市场的频繁干预，迫使日元真正地实现自由浮动。 2.“广场协议”内容 1985 年 9 月，美国、日本、联邦德国、英国和法国的财长和央行行长在美国纽约广场饭店进行会议，达成一揽子协议，包括抑制通货膨胀、扩大内需、减少贸易干预，联合干预外汇市场，使美元对主要货币有秩序地下调。 3.“广场协议”后日元急速升值 “广场协议’，揭开了日元急速升值的序幕。1985 年 9 月，日元汇率在 1 美元兑 250 日元上下波动，在“广场协议”生效后不到 3 个月的时间里，快速升值到 1 美元兑 200 日元附近，升幅 20%。1986 年底，1 美元兑 152 日元，1987 年最高达到 1 美元兑 120 日元。从日元对美元名义汇率看，1985 年 2 月至 1988 年 11 月，升值 111%；1990 年 4 月至 1995 年 4月，升值 89%；1998 年 8 月至 1999 年 12 月，升值 41%。从日元实际有效汇率看，1985 年第一季度至 1988 年第一季度，升值 54%1990 年第二季度至 1995 年第二季度，升值 51%；1998 年第三季度至 1999 年第四季度，升 值 28%。 二、“广场协议”后的日本经济与结构变化 1.经济增长并没有出现停滞...
