贵州茅台与五粮液的投资价值比较1、基本情况简介贵州茅台酒股份有限公司于2001 年 7 月 30 日发行 7150 万普通 A 股，每股发行价格31.39元，共募集资金19.98 亿元，发行后总股本2.5 亿股。公司股票2001 年 8 月 27 日在上海证券交易所上市。 公司的主要发起人中国贵州茅台酒厂有限责任公司（集团公司） 系国有独资企业，持有股份公司64.68%的股份。宜宾五粮液股份有限公司在1997 年 8 月，由宜宾五粮液酒厂独家发起，并拟向社会公开发行人民币普通股8000 万股募集设立。公司于1998 年 3 月 27 日公开发行新股，发行价14.77 元/股，共募集资金11.66 亿，发行后总股本3.2 亿股。公司股票4 月 27 日在深圳证券交易所挂牌交易。1999 年中报公司每10 股转赠 5 股派 12.5 元人民币； 2000 年年报 10 配 2股，配股价25 元/股，募集资金7.67 亿元； 2001 年中报 10 送 4 转赠 3 股派 1 元，年报 10送 1 转赠 2 股派 0.25 元。经过历次高送转配，目前公司总股本达到11.2975 亿股， 流通股本3.1824 亿股。公司大股东宜宾市国有资产管理局目前占有71.83%的股份， 2002 年 3 月 11日，宜宾市国有资产管理局将所持股份全部无偿转给宜宾市国有资产经营有限公司，后者成为公司第一大股东。2、公司规模与资产结构对比从 2001 年年报来看， 五粮液的资产规模达到66.9 亿元人民币， 几乎为贵州茅台的2 倍；五粮液现有员工14580 人，为贵州茅台的4 倍多。贵州茅台的人均创造净利润较五粮液明显要高。从职工结构来看，五粮液生产人员比例为89.1%，技术人员比例为8.54%，分别比贵州茅台高出4.3 和 5.3 个百分点；五粮液销售人员与行政财务人员比例为0.54%和 1.83%，分别比贵州茅台低3.4 与 6.2 个百分点。 职工结构差异表明，五粮液在产品技术与生产方面投入了比贵州茅台更多的人力，贵州茅台行政人员所占比例过大，管理效率有待提高。同时，根据两公司年报披露的员工素质情况来看，五粮液大专以上员工占5.71%，受过高中教育 （含职高、中专、技校）的占47.93%；贵州茅台本科以上占3.33%，专科及以上占23.04%，高中及以下占76.97%。这说明贵州茅台在中高级人才拥有率上并不必五粮液差，但员工整体素质明显不如五粮液。从公司管理层来看，贵州茅台董事会年龄与学历结构：最大62 岁，最小 29 岁，平均年龄 47.3 岁，董事长袁仁国45 岁，大专学历，在读研究生，高级经济师...
