全国股转系统做市商制度介绍2019年8月Page1交易监察部目录一.全国股转系统基本情况二.做市商制度概述三.做市转让方式实施情况四.做市转让方式基本交易规则五.注意事项10/23/243*AB发展多层次资本市场1.两多两难中小企业多、融资难民间资本多，投资难2.金融体制特征金融体系以间接融资为主B中小企业融资难问题沪深交易所难以覆盖广大企业的直接融资需求，客观上需要建立一个定位于服务中小微企业的全国性的投融资平台，让更多的中小微企业得到资本市场的支持和服务支持中小企业发展成为国家战略1.中国经济转型升级需要2.战略新兴产业发展需要3.创新驱动成经济增长动力A（一）建设全国股转系统的大背景*（二）多层次资本市场的构成主板创业板新三板（全国股份转让系统）区域市场、柜台市场等目前，主板服务于蓝筹特征的大规模公司；创业板服务于中等偏大规模、已度过创业初期的公司；新三板则主要服务于还处于创业阶段的中小企业或创新型高科技企业，以及暂时无法上市的其他类型公司。新三板是可以公开转让的公募市场。在新三板挂牌的公司，在法律地位上与沪深交易所上市的公司一样，均属于公众公司。区域市场、柜台市场必须执行非公开、非标准、非连续的要求，属于私募市场。在区域市场挂牌的公司属于非公众公司。10/23/245*十八大报告和十八届三中全会《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》中均明确提出要“健全多层次资本市场体系、加快发展多层次资本市场”。2019年12月14日，国务院发布《国务院关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》（国发〔2019〕49号）：全国股份转让系统是经国务院批准，依据《证券法》设立的全国性证券交易场所，主要为创新型、创业型、成长型中小微企业发展服务。国务院2019年5月9日发布《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》（新“国九条”），其中明确提出“加快完善全国中小企业股份转让系统，建立小额、便捷、灵活、多元的投融资机制。”国务院总理李克强于2019年7月23日主持召开国务院常务会议，部署十项措施向企业融资难融资贵开刀。其中重点工作之一是要大力发展直接融资，发展多层次资本市场，支持中小微企业依托全国中小企业股份转让系统开展融资，扩大中小企业债务融资工具及规模。（三）全国股转系统的政策支持10/23/246目录一.全国股转系统基本情况二.做市商制度概述三.做市转让方式实施情况四.做市转让方式基本交易规则五.注意事项10/23/247*（一）做市商制度的规则体系配套指引和指南《全国中小企业股份转让系统股票转让方式确定与变更指引》《全国中小企业股份转让系统做市业务工作流程》《中国结算北京分公司做市业务指南》业务细则和办法《全国中小企业股份转让系统股票转让细则（试行）》《全国中小企业股份转让系统做市商做市业务管理规定（试行）》《全国中小企业股份转让系统主办券商管理细则（试行）》《全国中小企业股份转让系统股票异常转让实时监控指引（试行）》《全国中小企业股份转让系统交易单元管理办法（试行）》业务规则《全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）》上位法《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国公司法》《国务院关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定（国发〔2019〕49号）》10/23/248*采取三种转让方式之一进行转让做市转让方式•应当有2家以上做市商为其提供做市报价服务；•申请挂牌公司股票拟采取做市转让方式的，其中一家做市商应为推荐其股票挂牌的主办券商或该主办券商的母（子）公司。竞价转让方式•应当符合全国股份转让系统公司规定的条件，具体条件由全国股份转让系统公司另行制定。•转让方式与主板连续竞价交易方式基本相同；仅设置“价格笼子”，不设涨跌停板。•具体条件由全国股•点击成交•互报成交•收盘自动匹配成交（二）做市转让方式是并行实施的三种交易方式之一协议转让方式10/23/249*（三）什么是做市商制度•做市商制度，又称报价驱动交易制度，是一种以做市商为中介的证券交易制度。做市商向市场提供买卖双向报价，维持市场流动性，满足公众投资者的投资需求。做市商制度定义•投资者是否只...
