下载后可任意编辑医药工业和医药分销业务保持快速进展调研报告 一.事件 同时,公司拟以 2024 年年末总股本 288,149,400 股为基数,向全体股东每 10 股派发现金股利人民币 1.00 元(含税). 二.我们的分析与推断 (一)2024 年业绩基本符合预期 (二)业态整合,降费增效是医药分销业务提升的动力 1,公司努力拓展新业态以增加销售收入 1)保持纯销业务稳定,加强终端配售 报告期 08 年度医院纯销与终端配送占药品分销的比重57.84%,较 07 年度有所提升,其中医院纯销占分销的比重与 07年度持平;终端配送占分销的比重较 07 年度提升了 1.7 个百分点, 第 1 页 共 9 页下载后可任意编辑 增长金额 2.6 亿元. 我们认为:由于基层医疗机构明显受益于医改,公司进展终端配送可以理解,但须考虑成本和收益之间的关系,找到规模和盈利之间的平衡点,我们认为城市社区和地理位置较为集中的农村医疗机构较为适宜发挥规模优势. 2)网络下沉,打造终端控制力成为经营策略 惠氏"沛儿"疫苗在中国南区销售协议的成功签署,国药控股佛山有限公司正式成立,东莞一致医药有限公司的收购设立,是公司适应医药分销业务市场变化,根据"新业务拓展谋略在先,多管齐下"和"网络下沉,打造终端控制力"的经营策略,在重点区域战略布局加快和细化市场拓展的重要成果.(三)延伸产品线,完善产业链为医药工业持续进展打造坚实基础 1,通过强化销售,调整产品结构抵消可待因原料供应下降的不利影响 第 2 页 共 9 页下载后可任意编辑 公司通过调整产品结构,加大固体制剂比重,全面建设高,中,低端销售网络,通过加强第三终端建设,调整销售人员考核与激励办法,并以此为手段,有效抵御了可待因原料药供应下降的影响.我们预期由于止咳药物疗效较为确切,短期内将保持平稳,但其使用日益受到限制的可能性在增加,今后更可能通过医院渠道出售(含联立克). 2,头孢类制剂将是医药工业进展的重点 我们的理由是:头孢类产品的规模,毛利率都将提升,正处于快速进展阶段,可以支撑公司近期医药工业的快速进展,并抵消联邦止咳露增长停滞带来的影响. 1)头孢类产品将继续快速增长 公司进展头孢类产品的优势在于品牌和渠道优势,其中后者主要是借助了大股东国药控股的分销渠道,对销售有较大的推动作用.考虑到收购苏州万庆的积极影响,估计公司的头孢类制剂第 3 页 共 9 页下载后可任意编辑2024 年仍保持较快的增长,这里既考虑了新产品价格较高的因素,也考虑了纵向一体化带来的好处.估计...
